Aun si es poca, la cautela viene bien

Una de las ventajas de ser comentarista del mercado y no un inversor es que uno puede ser prudente casi hasta la cobardía. En la medida en que esta "exagerada cautela" puede servir de llamado de atención para los más "extremistas" (nótese que hablamos de extremistas, involucrando tanto a los alcistas como a los bajistas) es que estos comentarios pueden ser útiles para alguien, ya que no tenemos ni conocemos a nadie que tenga la capacidad de predecir lo que ocurrirá con el mercado ni siquiera el próximo minuto. Entonces por favor, cautela. Luego de cuatro sesiones consecutivas de suba que la sesión de ayer fuera bajista, con el Dow retrocediendo 0,93% al quedar en 8.711,18 puntos o el S&P 500 perdiendo un más acotado 0,38% podría ser un signo de mesura. Pero no lo fue. Frente a esto se contrapuso la suba de 0,7% del NASDAQ que para mejor (o peor) alcanzó a realizar operaciones por mas de 2.222 millones de papeles. El problema no es que el mercado suba o baje. Tampoco que los papeles tecnológicos estén a punto de marcar el máximo de los últimos 12 meses. Menos aun que el dólar siga retrocediendo casi sin descanso frente al euro (ayer en u$s 1,1884) y al yen (en 118,27 por dólar), que la tasa que pagan los bonos del tesoro continúen rompiendo casi todos los días nuevos mínimos históricos por la falta de demanda (ayer a 10 años quedó 3,346% anual) o que a pesar de haber terminado la guerra con Irak y esté abierta para solucionar el conflicto israelí-palestino el precio del petróleo se resista a caer (en u$s 29,22 por barril gana más de 13% en lo que va de mayo) mientras el oro roza en u$s 369,1 por onza roza el máximo de los últimos cinco años. ¿Que la economía crezca 1,6% en lugar de 3,5% necesario para detener la destrucción de puestos de trabajo según los especialistas?, tampoco es problema.