Baja del Dow repercutió en la plaza de opciones

En la apertura del mercado, cuando el Dow Jones ya llevaba más del medio por ciento de baja y continuaban los temores sobre los préstamos de parte del mercado hipotecario en los Estados Unidos, las chances de continuar con la incipiente recuperación local se vieron muy disminuidas. La oferta de opciones call era evidente y las a bajo precio ofertas de compra fueron inmediatamente agredidas, continuando la tónica vendedora hasta el final de la rueda. Los negocios en opciones no alcanzaron los cuatro millones de pesos respondiendo en su mayoría a compras para cerrar posiciones vendidas o defensivas mediante lanzamientos de posiciones reales. Pocos días atrás se comentaba sobre la conveniencia de estar comprado en opciones habida cuenta que la volatilidad implícita resultaba muy baja en relación a las históricas y más si éstas se las medía en los últimos diez días, y se recomendaba en particular la compra de calls y puts a la par contra tendencia; las dos ruedas que pasaron dieron oportunidad ya sea para entrar o para salir de ambas posiciones. Hoy parece que la compra de opciones put resultará la mejor posición en el corto plazo, la volatilidad implícita negociada en la rueda de ayer al cierre continuaba siendo barata en dichas opciones al igual que la verificada en las calls. No obstante el momento indicaría que toda suba es oportunidad de venta, al menos por un tiempo que cada vez parece más prolongado.