La tranquilidad que se vivió ayer en los mercados mundiales es una buena noticia para los bonos argentinos que podrían continuar recuperando terreno hoy. Los inversores, quienes están atentos a cualquier noticia que se conoce para medir la temperatura del mercado, ayer sonrieron por primera vez en varias semanas. La expansión en julio de la actividad económica norteamericana (dato difundido ayer) estuvo dentro del consenso de los principales analistas (0,4 por ciento). Esto indicaría que, por el momento, la principal economía del mundo no está experimentando una desaceleración debido a los efectos de la crisis. A pesar de que esta noticia no provocó importantes alzas en los bonos de la región, sí trajo tranquilidad ya que reforzó el piso en el que se encuentran los principales papeles.
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Sin embargo, aunque el panorama internacional se despeje, la suba de los bonos argentinos sería acotada. Estos todavía tienen que enfrentar varios conflictos internos que le ponen un freno al impulso que puedan recibir del exterior. El INDEC afecta a los papeles indexados. Los inversores ya no confían en que a partir de noviembre el organismo se normalizará. Están más atentos a lo que suceda con las denuncias presentadas ante la Justicia por los técnicos del INDEC para tener en el futuro un sustento sólido para poder reclamar la quita forzosa que vienen sufriendo desde febrero.
Además, el año electoral está provocando que uno de los atractivos que tenían los papeles argentinos se esté disipando velozmente: el superávit gemelo. Los analistas no ven con buenos ojos el creciente gasto por parte del gobierno, lo cual podría afectar la capacidad de pago. Además, algunos están preocupados por lo que pueda suceder con el dólar. Se prevé que el próximo gobierno podría verse obligado a devaluar aun más con el objetivo de licuar el gasto público.
Con respecto a las tasas, en la plaza continúan proyectando que el «call money» dejará la volatilidad que viene mostrando en las últimas tres semanas. Sin embargo, ésta no volverá a los niveles que venía mostrando en el último año (en torno a 8% entre bancos de primera línea) sino que se posicionaría entre uno y dos puntos por encima.
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