Bonos y cupones del PBI fueron las inversiones del año

Cierra un año muy particular para el mundo, un 2009 que estuvo signado por el impacto y el inicio de la salida de la mayor crisis económica vista desde la Gran Depresión. Consecuentemente en lo financiero también se vivieron situaciones poco habituales a escala global y la plaza local no fue ajena, si bien tuvo un comportamiento diferenciado a lo ocurrido en los países desarrollados.

Los mercados emergentes, y en especial Brasil y la Argentina, se vieron afectados por la crisis mundial en mucha menor proporción, en comparación a otros países. En el caso local, tuvieron gran influencia otros factores que terminaron teniendo un peso fundamental para coronar un año "de fiesta" en el mercado bursátil nacional.

Las señales de acercamiento a los organismos internacionales, la búsqueda de un acuerdo con el Club de París y el anuncio de normalizar la deuda con los holdouts fueron determinantes en el comportamiento de los activos argentinos, y prácticamente lograron "hacer olvidar" el contexto externo.

Rendimientos

Sin duda los títulos públicos nacionales y los cupones vinculados a la evolución del PBI fueron las estrellas del año en materia de inversiones, brindando retornos inimaginables para un año de una crisis mundial de la magnitud de la acontecida, retornos que también hubieran resultado impresionantes si hubiera sido un "año normal" y no se hubiera producido el estallido financiero de Lehman Brothers en 2008 con todas sus consecuencias.

Una clara muestra de lo anterior es que los ocho activos que más ganancias dejaron fueron bonos y cupones. El ranking de las inversiones del año lo encabezó el Bocon Pr13 que reportó, a quien lo compró al cierre de 2008, un beneficio neto de 340%. Le siguieron el cupón vinculado a la evolución del PBI en dólares bajo legislación extranjera que avanzó 293,73% y el cupón del PBI en dólares pero con legislación nacional que dejó una ganancia de 276,99%.

Detrás de los cupones, se ubicaron los títulos públicos, de los cuales se los mejores comportamientos los evidenciaron el Bogar 2018 que trepó 261,62% y el Bocon Pr12 que mejoró 257,69%.

Las señales de muestra de voluntad de capacidad de pago de la deuda emitidas por el Gobierno junto a los intentos de normalización de la relación con los acreedores y organismos internacionales, sumado al atractivo cobro que otorgaron los cupones a fin de año y a las mejores perspectivas para la economía global y nacional para 2010 fueron los determinantes de las fortísimas alzas.

También dejaron considerables utilidades el cupón emitido en euros que subió 255,95%, el Boden 2015 con una mejora de 246,95% y el Boden 2014 que ascendió 246,25%.

"En cuanto a los títulos públicos, a comienzos de año había un riesgo de default que se fue despejando con el correr del año por la intención del Gobierno de demostrar su capacidad de pago ante los compromisos de deuda", indicó al respecto Juan Ignacio Di Santo de Puente Hermanos.

En el noveno lugar del ranking aparece la mejor acción del panel general de la bolsa porteña, que fue Boldt Gaming, una empresa ligada a los juegos de azares, cuyos papeles treparon 243,26%.

Bancos

En el décimo lugar de las mejores inversiones del año se ubica la primera acción de un banco, un sector que reportó en general grandes utilidades a los tenedores de sus papeles. Se trata del Banco Patagonia que tuvo un alza de 214,46%. La suba de las acciones de entidades financieras estuvo fuertemente vinculada a la revalorización por tenencia de títulos públicos entre sus activos. En el caso del Patagonia puntualmente, se sumó el interés por parte del Banco de Brasil de adquirir a la entidad argentina.

Después de Banco Patagonia se ubicó el bono Pre9 que logró un incremento de 212,60%, le siguió Molinos Juan Semino una empresa vinculada al agro que elabora y comercializa derivados de la molienda de trigo y cuyo papel avanzó 209,32%.

En el décimo tercer lugar de las quince mejores inversiones se encuentra Mirgor, cuyas acciones avanzaron 207,11%, una empresa que provee a las terminales automotrices, un rubro que término mucho mejor de lo esperado el año. A lo que se sumó el anuncio de la fabricación de la pick-up Amarok en la Argentina por parte de Volkswagen.

Completan el ranking el Bonar VII 2013 que ganó 205,03% y el Par en pesos que lo hizo 195,15%.

Récord

En este contexto de alto desempeño la bolsa porteña culmina un año histórico con un alza de 114,7%, alcanzando su mayor nivel en dos años y su mayor alza anual desde la creación del índice Merval, al superar la suba de 104,2% registrada en 2003.

Además fue el mercado con mejor desempeño del mundo, superando al Bovespa brasileño que trepó 80,8%, al Sensex de India que subió 78,7% y a la bolsa china que lo hizo 75,1%.
Bastante más atrás quedó el IBC venezolano (57,3%), el HSI de Hong Kong (50,9%), el IPSA Chileno, el Nasdaq y el Mexbol de México todos con una mejora de 49%.

Mucho más atrás quedaron la bolsa española con 30,7% de mejora, el S&P500 que subió 28,2%, Francfort 24,8%, París 23% y finalmente el Dow Jones, el Nikkei japonés y el FTSE100 de Londres con 20%.