La inflación de junio y la que se espera en julio dispararon los bonos en pesos, que llegaron a subir hasta 1,7%. Pero además, bajó el dólar, porque muchos ahorristas decidieron vender divisas para pasarse a bonos indexados en pesos que prometen altas rentas. Hoy la divisa puede caer a $ 2,89 porque siguen las ventas de dólares. En el exterior, cayó la rentabilidad de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años por la fuerte suba del petróleo, lo que hace más atractivos a los bonos argentinos. Hoy los títulos locales dan la renta más alta del mundo en dólares, casi 17%. Otro dato: hoy se licitan BODEN 2014 en pesos y abundarán, además de las AFJP, los inversores en dólares, porque quienes traigan las divisas de afuera para comprar estos títulos no estarán sometidos al polémico encaje o inmovilización de 30 por ciento de sus fondos.
El Discount en pesos subió fuerte desde junio, pero si se le agrega el valor de los tres cupones de intereses que pagaron, su valor de hoy sería de $ 108 en lugar de $ 104. En otras palabras, subió 8% en 30 días.
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El escenario que favorece a los bonos argentinos en pesos tiene las siguientes características:
• La inflación de junio fue de 0,9% y se espera que en julio supere 1%
• Con un dólar quieto y esta inflación, los bonos en pesos rinden 17% anual en dólares, la tasa más alta del mundo.
• Los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años ayer tuvieron una baja de las tasas a 4,07%, lo que hace más atractivos los bonos de países emergentes, en especial los argentinos.
• Por lo menos durante 90 días la inflación subirá más que el dólar.
• No hay opciones de plazo fijo que compitan con los bonos, ya que para operar indexado hay que dejar el dinero en el banco por lo menos un año.
Con este panorama, ayer el mercado se transformó en una avenida de mano única hacia los bonos y en una caída de acciones y dólar.
Los montos negociados en títulos públicos alcanzaron a casi $ 1.300 millones entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio.
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