Cupones bursátiles

La inversión sobre bonos, que estén atentos a crecimiento y a la inflación, parece armar un pronóstico de los operadores, que resultaría así: año de crecimiento, con inflación. ¿Cómo irá digiriendo el segmento de riesgo, esa fórmula que parecen indicarle los bonos? Pues habrá que retomar aquellas cuentas «en términos reales», donde siempre había que desagiar la utilidad nominal, en función de restarle lo que la inflación se había llevado. El otro elemento es el dólar: porque en caso de haber inflación carcomiendo el valor del peso, los términos de la devaluación inicial se van perdiendo por el camino. Suponiendo que, en términos de divisas, la renta obtenida resulte igual en pesos que en dólares, y esto resultaría una muy buena gratificación, en especial para las «fichas» que vengan de afuera, pasen a pesos, y vuelvan a dólares con los beneficios. En estos aspectos, si enero se aparece con un índice inflacionario en torno de 1,5% de lo que se venía hablandoserá una primera porción a restarle a lo que pueda rendir el listado accionario. Que, de todas formas, estaría atrapando una soberbia diferencia plena en dólares, algo menos en términos reales-para solamente un mes de inversión.

Insistimos con la imagen de tener que agradecer lo que deparó el sector acciones de la Bolsa, porque lo que sucede en derredor está bastante turbio en varios frentes, y la plaza se movió como si existieran incentivos precisos, jugándose a las buenas noticias futuras.
 

Es un lindo desafío este arranque de ejercicio, estando ya sobre las fechas de presentación de los balances trimestrales de diciembre (las «memorias» concluidas poseen más plazo para mostrarse) y esto puede dar un elemento para proceder a ciertos apuntes, desde adentro mismo de la actividad. Característica que sobresalió en enero, la selectividad y alta concentración, donde así como algunas gozaron de todo el brillo y teniendo lo excluyente en Tenaris, otras caminaron por las semanas con paso cansino, por momentos muy apagados.

Acaso los números que se aporten remarquen el acento sobre los favoritos de los operadores y, los grandes perdedores, dejados de lado. Estos últimos recibiendo oferta agregada, si se corre a la búsqueda de las acciones que contengan el imán.

Lo interesante es que se arranque con expectativas, con mucho de interés por desenvolver la madeja del año, antes que los períodos donde todo parece que ya se descuenta de antemano. Lo que espera en febrero podría ser un segundo eslabón, que se engarce al primero, o resultar uno de otros perfiles y que quede como el filtro de enero. ¿Quién lo sabe?...

Justamente, hoy se baja la cortina del primer capítulo, con un saldo que resultará muy suculento contra las otras alternativas. Faena cumplida.