Depósitos indexados deberán ser a un año como mínimo

El público y las empresas mostraban hasta ahora un alto interés por depósitos indexados, anticipando alza de precios.

Los plazos fijos que ajustan por el índice CER (Certificado de Estabilización de Referencia), que mide la inflación minorista, podrán realizarse sólo a plazos superiores a un año. Así lo dispuso ayer el Banco Central, que elevó en tres meses el período de colocación mínima (era de 270 días).

Fuentes de la autoridad monetaria explicaron que la decisión de la Comunicación «A» 4.331 se tomó «para contribuir a mejorar el descalce de plazos entre activos y pasivos que ajustan por CER». Los bancos están tomando depósitos ajustados y los colocan en Lebac que emite el Banco Central, cuyos plazos pueden ascender hasta los tres años.

En otras palabras, la decisión de la entidad que preside Martín Redrado apunta a incrementar el plazo de las colocaciones en bancos, cuyo promedio todavía es inferior a los 50 días. «Para que haya préstamos a largo plazo, es necesario que los bancos también tengan fondeo de más largo plazo», explican en el BCRA.

• Atractivo

El aumento de la inflación de los últimos meses hizo incrementar el interés de los ahorristas por este producto indexado, que prácticamente permite duplicar lo que pagan los bancos por colocaciones a tasa fija. En el caso de los depósitos a tasa, por ejemplo, difícilmente pueda conseguirse una retribución mayor a 4% anual.

En cambio, como el depósito ajustado por CER tiene un crecimiento de capital de acuerdo con la inflación sólo en los primeros tres meses del año acumuló un incremento no inferior a 3,5%. Con un dólar quieto o incluso levemente en baja, las ganancias se multiplican. Además, luego de la fuerte suba de las Bolsas en febrero, la caída de marzo tanto en acciones como en bonos transformó a los plazos fijos como la única opción rentable del mes. Este cuadro apunta a repetirse en abril, de acuerdo con el arranque flojo que tuvo el mes.

El BCRA ya había incrementado el plazo mínimo de colocación de 90 a 270 días a principios de febrero. Esto no desalentó a los ahorristas a seguir apostando por este instrumento ante la falta de otras opciones. En febrero, el aumento llegó a 2,61%; y en marzo, a 3,3%, totalizando $ 6.446 millones. Esto implica que los depósitos indexados por CER van creciendo y ya representan 17,1% de los plazos fijos del sector privado.

• Tasas

La incógnita ahora es si los inversores estarán dispuestos a inmovilizar por un año su dinero en un banco. Al menos el premio parece atractivo, ya que la indexación permite que los fondos no pierdan poder adquisitivo.

De todas formas, son muchas las entidades que dejaron de ofrecer este producto porque el costo de captación era excesivo. Incluso algunos bancos privados y otros públicos de primera línea no lo tienen entre sus alternativas.

Aquellos que sí lo siguen ofreciendo prácticamente no pagan tasa de interés, ya que apenas remuneran con 0,05% anual. Pero la rentabilidad que ofrece hoy el ajuste por inflación alcanza para generar atractivo en el público que decide arriesgar en colocaciones más largas.

El crecimiento fue de 1,5% y de 1,9%, respectivamente. Préstamos personales, los más pedidos