Despegue del dólar hizo bajar depósitos

Los datos del Banco Central muestran un importante freno en el ritmo de crecimiento de los depósitos del sector privado este mes. La desaceleración está fuertemente vinculada a la caída de los plazos fijos.

La reciente evolución de los depósitos privados en el sistema financiero local enciende una leve luz amarilla: en marzo prácticamente no crecen.

El dato surge del comportamiento que reflejan las series estadísticas del Banco Central que dan cuenta de que al 20 de marzo el total de depósitos privados se ubica casi en el mismo nivel de un mes atrás, $ 90.000 millones, aunque factores estacionales juegan un rol en ello.

Hay también una caída por el lado de los depósitos del sector público, lo que coadyuva para la mala performance de las colocaciones totales del sistema bancario este mes.

Desde el punto de vista de los depósitos privados, la desaceleración en el ritmo de crecimiento está muy ligada a las colocaciones a plazo, más allá del factor estacional.

Según el último informe diario del ente monetario, los depósitos a la vista del sector privado crecen 0,5% mensual al ubicarse en $ 44.556 millones; mientras que los depósitos a plazo fijo están cayendo a razón de 1,6% mensual, descendiendo a niveles de $ 39.256 millones.

Incluso, en un contexto de mayores expectativas inflacionarias a principios de año, hasta los depósitos ajustables por CER registran descensos.

Los analistas señalan que el repunte de la cotización del dólar en la plaza cambiaria local de los últimos meses explica también el traspaso de las colocaciones financieras. Frente a la suba del dólar y la estabilidad de las tasas de interés, los inversores han reorientado parte de sus colocaciones financieras hacia otras alternativas.

En tal sentido, el fuerte y sostenido incrementoque se registra en los últimos meses en los fondos comunes de inversión, principalmente aquellos que apuestan a bonos y a acciones, es parte de la contracara de la caída de los plazos fijos.

Debe destacarse igual el repunte de los plazos fijos pactados en dólares que muestran crecimientos mensuales del orden de 1%.

Pero ni la fugaz suba de los rendimientos que los bancos ofrecieron a los ahorristas de plazo fijo -luego de que el Banco Central implementara una serie de medidas de contracción monetaria, como el alza de los encajes sobre los depósitos a la vista y la eliminación de la remuneración de estos encajeslogró impulsar el crecimiento de las colocaciones a plazo.

Desde el punto de vista de la capacidad prestable del sistema, será clave el comportamiento de las colocaciones privadas en los próximos meses para delinear el recorrido de las tasas de interés.