El dólar retrocedió 8,3 por ciento en la última semana

Montevideo (de nuestra agencia) - El dólar cayó 8,3% la semana anterior en la plaza cambiaria uruguaya, con un retroceso de 11,7% entre miércoles y viernes.

El anuncio de que comenzará a operar un Mercado a Término de compraventa de divisas entre el Banco Central del Uruguay (BCU) y el estatal Banco de la República, que luego se extenderá a la operativa privada, actuó como fuerte moderador de las expectativas del mercado y empujó el dólar a la baja.

Operadores bancarios dijeron a Ambito Financiero que a esto se suma «la fuerte iliquidez que está mostrando la plaza» que se está notando en las reducidas transacciones.

La cotización del dólar volvió a retroceder el viernes (-3,1%) y al cierre de las operaciones el dólar interbancario se negociaba a $ 28,50 y $ 28,60 para la compra y venta, respectivamente. En las pizarras de las casas de cambio la divisa cerró a $ 27,50 y $ 30 con un mercado ofrecido.

El miércoles se supo que el Banco Central y el Banco de la República comenzarán a realizar operaciones de compraventa a térmimo de dólares, lo que se prevé actuará como un moderador para reducir el riesgo cambiario. Los operadores entienden que esas operaciones limitarán las expectativas alcistas del mercado, ya que los precios se definirán en función de la convergencia de las tasas de interés en dólares y en pesos.

El Banco de la República es un importante operador en el mercado de compra de divisas, ya que actúa como agente financiero del Estado y en especial de las empresas públicas, por ejemplo la petrolera ANCAP que periódicamente demanda divisas para las importaciones de crudo.

Tras confirmarse a nivel oficial que este mercado se extenderá luego al sector privado, se supo que el BCU autorizó a la Bolsa Electrónica de Valores (BEVSA) a ofrecer a sus clientes a partir de octubre operaciones de compraventa de dólares a término, lo que significa otro paso importante para consolidar un mercado de cambios a futuro.

•Estimación

Tras la baja que mostró la cotización de la divisa, el presidente del BCU, Julio de Brum, dijo el viernes que estos movimientos «están dentro de lo esperado», y que se estima que la cotización del dólar «se moverá dentro de ese rango hasta fin de año».

Otro factor que trajo tranquilidad al mercado fue la confirmación de que los activos de reserva del Banco Central crecieron unos u$s 164 millones desde el feriado bancario de comienzos de agosto, revirtiendo una tendencia de caída que se observaba desde comienzos del año.

En agosto el BCU ganó reservas por u$s 47 millones y en los primeros doce días de setiembre acumuló ganancias por otros u$s 117 millones. Desde que se decretó el feriado bancario a fines de julio, la autoridad monetaria comenzó a recuperar reservas ya que la asistencia a los bancos en problemas se comenzó a contabilizar a través del Fondo de Fortalecimiento del Sistema Bancario, que recibió un aporte del Fondo Monetario Internacional (FMI) de u$s 1.500 millones.

En agosto se produjo un aumento de los depósitos de la banca pública y privada en el Banco Central de u$s 213 millones, a lo que se sumaron u$s 183 millones de depósitos del gobierno central en el BCU. Como contrapartida se cancelaron vencimientos e intereses de deuda pública por u$s 313 millones.

A comienzos de la semana anterior se pagaron además u$s 76,3 millones por el vencimiento de la serie 28º de Bonos del Tesoro, correspondientes a u$s 64,8 millones de amortización y u$s 1,5 millón de intereses y de una serie de Letras de Tesorería (u$s 10 millones). En este mes hay que realizar pagos por u$s 165,6 millones.

Este pago aportó también tranquilidad al mercado financiero y los integrantes del equipo económico gobierno han reiterado que no habrá dificultades para cumplir con los compromisos de deuda, ya que se cuenta con reservas y con un aporte adicional de u$s 351 millones de los organismos internacionales para cubrir vencimientos de u$s 62,5 millones en octubre, u$s 73,6 millones en noviembre y u$s 203,3 millones en diciembre.

•Vencimientos

En Uruguay hay vencimientos de deuda por u$s 500 millones en 2002 y u$s 1.200 millones en 2003, y se prevé para este año un déficit fiscal de 3.4% del PBI todo lo que se deberá cubrir con reservas y recursos de los organismos internacionales. Se recibirán fondos de los organismos financieros internacionales por u$s 3.000 millones, que le permiten atender todas sus necesidades de financiamiento por 2002 y 2003 para financiar los vencimientos de deuda y déficit fiscal.

A fines de julio, Uruguay logró además un nuevo acuerdo con el FMI que le permitió acceder a un financiamiento adicional de u$s 1.500 para integrar un Fondo para el Fortalecimiento del Sistema Bancario (FFSB) y con ello asistir a bancos en dificultades por los retiros de los ahorristas.

En agosto se notó además una mejora en las cuentas fiscales, que se habían visto muy afectadas en julio por el impacto que tuvo el feriado bancario en la recaudación tributaria. Las medidas que se han venido tomando con los cuatro bancos intervenidos (Comercial, Crédito, Montevideo y Caja Obrera) están permitiendo una lenta recomposición de la cadena de pagos, lo que también mejora el comportamiento de las finanzas del Estado.