El mercado se reacomoda tras el informe del USDA

Pese a los informes y las preocupaciones por la evolución de todos los granos, la atención se centra en la soja.

Los fundamentos del mercado internacional de soja han variado muy poco en el curso de las últimas semanas. Más allá de la situación climática atravesada por nuestro país recientemente, las disponibilidades físicas de soja en los EE.UU. y en el mundo se encuentran en niveles récord. Por otra parte, la actividad exportadora de los EE.UU. se encuentra retrasada si se la compara con el comercio del año anterior y la única razón de peso que determinó mejoras de importancia fue la situación climática sudamericana, particularmente la de la Argentina, y el accionar de fondos de materias primas que en las últimas semanas acapararon algunos commodities que habían quedado rezagados de la tónica evidenciada por futuros como los metales preciosos y el crudo.

Seguramente la intención de siembra de la próxima campaña norteamericana de soja será muy amplia con respecto a la anterior, particularmente por la mejor estructura de precios de las oleaginosas en detrimento de los granos forrajeros, el superado temor al manejo de la roya asiática por parte del productor norteamericano y a los mayores costos en fertilizantes y otros insumos básicos, que convierten al cultivo de maíz en menos atractivo comparado con los de la oleaginosa.

• Precios

La semana se caracterizó por una fuerte corrección de los precios, luego de dos semanas de mejoras prácticamente continuas. Las lluvias, los pronósticos de más lluvias en la Argentina y los nuevos brotes de gripe aviar en Turquía tuvieron mucho que ver con este recorte en los precios, además del bajista informe del USDA.

Las lluvias en nuestro país resultaron un alivio para los cultivos de soja, aunque llegaron tardíamente para el maíz, cultivo en lo que varios analistas locales vislumbran un techo productivo del orden de los 14 millones de toneladas.

El USDA reveló el jueves sus cifras finales de los cultivos de verano de la campaña 2005/'06 en los EE.UU. El resultado final de la campaña de soja fue de 83,98 mill./t, 700 mil toneladas más que lo estimado en el informe del mes de noviembre y solamente un millón menos que lo producido en el ciclo anterior.

Los stocks finales estadounidenses alcanzan ahora los 13,7 mill./t, o sea 25% más que los del mes pasado. En maíz, la cifra final de la campaña norteamericana fue de 282,25 mill./t, un millón de toneladas más que lo ponderado en el mes de noviembre y 17,65 millones por debajo de lo obtenido en el ciclo anterior, que fue el récord productivo norteamericano. Los stocks finales de esta campaña en los EE.UU. crecen 0,3% de mes a mes y se ubican ahora en 61,6 mill./t. Los rendimientos promedio nacionales obtenidos en los EE.UU. en el curso de esta campaña para maíz y soja fueron de 9.287 kilogramos por hectárea y 2.907 kg/ ha., respectivamente. Resulta sorprendente el nivel de productividad de esta campaña, a pesar de la sequía que se instaló en el Este del cinturón maicero en el curso del mes de julio.

El USDA mantuvo sin cambios sus proyecciones de soja para la próxima campaña de Brasil y la Argentina en 58,5 mill./t y 40,5 mill./t, respectivamente. En nuestro país, el USDA modificó hacia abajo su estimación de maíz en solamente 500 mil toneladas y proyecta una campaña de 16,8 millones de toneladas, en tanto mantiene su estimación de trigo en 12,1 mill./t. La producción china de soja, según el informe, se mantendrá en 17 millones, en tanto la de maíz crece 4 millones y se ubica ahora en 134 millones de toneladas. En cuanto a las proyecciones globales, el informe tampoco luce optimista para los precios. A partir del salto productivo en los EE.UU. y en China la producción mundial de maíz crece 0,9% y se ubica en 683,5 mill./t. Los stocks finales mundiales crecen en este informe 8% con respecto a diciembre de 2005. En soja, la producción mundial estimada crece 0,6% a 223 millones de toneladas. Los stocks finales mundiales son estimados en 53 millones, 10,5% por encima de lo informado el mes anterior. En trigo, la producción mundial alcanzará los 616,4 mill./t, con una demanda total de 621,8 millones. Los stocks finales se ubicarían en los 144,7 mill./t, 1% por encima de lo reportado en diciembre.