Empresas europeas, en alerta

Berlín y Nueva York (Bloomberg) - La escalada del euro frente al dólar está provocando ya dificultades y hasta crisis en empresas tanto de Europa como de América latina. Veamos algunos ejemplos:

• Las automotrices alemanas BMW, Volkswagen, Mercedes y Porsche están obligadas a vender sus unidades en Estados Unidos 25% más barato que en Europa. Ejecutivos de BMW aseguran que esto no afectará sus utilidades de 2003 porque habían tomado seguros de cambio, pero esta situación podría cambiar este año de manera drástica si el euro sigue trepando.

• En sentido inverso, las empresas europeas de servicios -que representan más de 50% de la economía de la región- tuvieron en diciembre el sexto mes consecutivo de expansión, alentadas por mayores gastos en telecomunicaciones, viajes y operaciones bancarias. Claramente, parte de esta expansión -sobre todo en lo que tiene que ver con viajes- debe atribuirse al «dólar barato», que está actuando como un fuerte incentivador del turismo extra-comunidad europea.

En el caso de BMW, el precio de un sedán 325i básico -antes de impuestos-, equivalente a u$s 34.000 en Alemania, donde lo fabrica. En Estados Unidos, el mismo modelo tiene un precio al minorista sugerido por el fabricante de 27.800 dólares.

Porsche,Volkswagen y Mercedes también se protegen contra la fluctuación del euro contra el dólar, a pesar de lo cual con el alza de la moneda única se esfumaron las ganancias de Volkswagen por sus operaciones en EE.UU., dado que se protegió menos. Lo que está ocurriéndole a Volkswagen podría pasarles a otras empresas alemanas si el euro se mantiene fuerte. De hecho los expertos prevén que la suba del euro podría reducir las ganancias alrededor de 30% en 2005 para ese sector.

• Coberturas

BMW dice que tiene cubiertos cerca de dos tercios de su riesgo cambiario para 2004; Volkswagen, 70%; Porsche tiene cubierto todo su riesgo cambiario hasta julio de 2007 y Mercedes sostiene que ha cubierto casi todo su riesgo para 2004, pero «algo menos» para 2005.

Estados Unidos es el mayor mercado tanto de BMW como de Porsche. BMW realiza 25% de sus ventas de unidades en Estados Unidos y Porsche 40%. Para Mercedes, es el segundo mercado más grande después de Alemania, y representa 18% de sus ventas de unidades; para Volkswagen, Estados Unidos es el tercer mercado después de Alemania y China, con 18% de su venta de unidades.