Esperan superávit primario de 0,6% para 2020

El proyecto de Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva podría, en 2020, “mejorar el resultado fiscal en 1,3 p.p. del PBI respecto de 2019, llevándolo a un superávit primario del 0,6% del PBI”. Así lo indicó la consultora Quantum Finanzas, al señalar que el megapaquete “contiene una serie de medidas tendientes a aumentar los ingresos (retenciones a las exportaciones y Bienes Personales) y a reducir los gastos, principalmente de previsión social”. A continuación, se presenta una estimación al impacto de las medidas en 2020:

Ingresos

Retenciones a las exportaciones: “las retenciones a la soja pasarían del 25% actual al 33%, mientras que las del maíz, trigo y carne bovina del 7% al 15%. Suponiendo que en 2020 se mantiene el valor exportado de 2019 –u$s27.000 millones- y que el tipo de cambio real se mantiene constante, el aumento de la recaudación podría llegar al 0,5% del PBI (u$s2.000 millones). Sin embargo, este resultado también está condicionado por otros factores como ser: la anticipación de exportaciones que se verificó en la última parte de 2019, la sequía que, de persistir, podría reducir en un 10% el volumen de producción y el impacto en la cosecha de la reducción de la rentabilidad por el cambio de la relación entre el tipo de cambio del producto y los insumos”.

Bienes personales: “es complejo hacer una estimación que debe tener en cuenta el impacto del aumento de la alícuota máxima a 1,25%, de la duplicación aplicable a los activos en el exterior y del aumento del tipo de cambio real sobre los activos en moneda extranjera, contrarrestado parcialmente por el efecto la constitución de trusts. Estimamos que por estos efectos la recaudación total pasaría del 0,1% al 0,5% del PBI. Teniendo en cuenta que es un impuesto coparticipado, la mejora fiscal de la Nación sería de alrededor del 0,2%”.

Impuesto del 30% al turismo y viajes y compra de dólares: “El promedio mensual de gastos en el exterior de tarjetas de crédito y pasajes de 2019 es de alrededor de u$s600 millones. Suponiendo que el efecto del impuesto el gasto en turismo se reduce el 30% y que el tipo de cambio real se mantiene constante, la recaudación se estima en equivalente a 0,3% del PBI. Por el cepo cambiario no se esperan ingresos relevantes por la aplicación del impuesto”.

Moratoria impositiva a pymes: “de difícil estimación, podría aportar 0,1% del PBI –o algo menos- en 2020”.

Gastos

Pago suma fija seguridad social: “considerando que los receptores de la suma fija de $5.000 ascenderían a 5,6 millones de personas, el impacto incremental sobre el gasto sería del 0,1% en enero. Suponemos que se paga también en marzo”.

Ahorro por congelamiento ajuste en jubilaciones y pensiones: “respecto de la metodología previa a la Ley, estimamos en el gasto en jubilaciones, pensiones y AUH una reducción respecto de 2019 del 0,5% del PBI, suponiendo que se congelan durante los primeros 6 meses del año, y luego se ajustan en julio y diciembre en base a la inflación del período, que asumimos con un sendero decreciente (del orden del 20% en el semestre)”.

Subsidios y tarifas: “también en la estimación de los subsidios se requiere un conjunto de supuestos, uno de ellos hace a la distribución del impacto del anunciado congelamiento de tarifas por 180 días y cuáles serán los criterios de ajuste posteriores. Partiendo del supuesto de un tipo de cambio real constante, inflación de 43% anual (dic/dic) y que el Gobierno se hace cargo de los subsidios durante el primer semestre de 2020 y que, luego de 6 meses las tarifas se ajustan por inflación, estimamos un aumento de subsidios del orden del 0,2% del PBI”.

Emergencia sanitaria y otros eventuales: “en el proyecto de ley se contempla la declaración de la emergencia sanitaria. Es posible que ello y otras ayudas derive en gastos cuya magnitud e impacto neto (posible sustitución de otros gastos) no cuantificamos”.