Expertos aconsejan sanear bancos y prudencia fiscal

Economistas que condujeron los bancos centrales de Brasil, México y Chile recomendaron ayer la aplicación del esquema de metas de inflación en la Argentina, y hacerlo en forma gradual y con un fuerte compromiso del gobierno de Néstor Kirchner.

La recomendación más directa fue realizada por el brasileño Arminio Fraga, quien luego de exponer las ventajas de que se fijen las metas de inflación, aclaró que para adoptar este esquema en la Argentina debe comprometerse a todo el gobierno y que se necesita primero eliminar la distorsión de precios relativos. Las indicaciones del ex titular del Banco Central de Brasil coinciden con la visión de la mayoría de los economistas que se hicieron presentes en las Jornadas Monetarias y Bancarias que organizó el Banco Central, quienes destacaron ventajas del esquema y recordaron las dificultades para cumplir con una meta de inflación cuando todavía no se acomodaron buena parte de los precios de la economía.

Las siguientes fueron las principales declaraciones de Fraga:

• Para poder aplicar un esquema de metas de inflación, el sistema financiero debe ser sólido, sano y solvente. Además, hay que implementar un sistema de regulación financiera apropiado.

• Para evaluar su uso en la Argentina, quiero decir que una de las lecciones que aprendimos en Brasil es que para que este esquema funcione, el gobierno debe comprometerse a implementar ciertas políticas, como la prudencia fiscal. Hay que ser transparente y claro en que el gobierno se compromete a aplicar este régimen. Si se hace de este modo, los resultados se verán muy rápidamente.

• Para ir a las metas de inflación, la Argentina tiene necesidad de eliminar distorsiones en los precios relativos y mi sugerencia es ordenar primero eso antes de ir a ese esquema.

• También es necesario que exista flotación del tipo de cambio, pero la intervención cambiaria por sí sola no es la solución, tiene que ser parte de una política.

• El resultado de poner metas de inflación en Brasil ha sido muy bueno. Se conenzó a aplicar tras la devaluación del real en 1999 para dar credibilidad y hubo que explicar a la gente lo que se quería hacer.

Por su parte, el vicepresidente del Banco de México, Jesús Marcos Yacaman, también recordó que en su país el esquema de metas de inflación « se hizo de manera gradual», a partir de la crisis de 1994/1995 con el efecto tequila, en el cual « se abandonó el régimen de bandas cambiarias y se adoptó el de flotación».

Yacaman mencionó, además, que es indispensable primero resolver el déficit público porque «es imposible pensar en metas de inflación sin resolver el tema fiscal».

En tanto, el ex presidente del Banco Central de Chile Roberto Zahler también explicó que el esquema de inflación se aplicó en ese país a principios de los años noventa «y se adoptó una estrategia gradual para bajar la inflación», y en ese momento había bandas cambiarias que se fueron ampliando con el tiempo hasta llegar a la flotación libre.