EXXEL GROUP VENDE POLO Y ARMANI, Y SE AJUSTA AUN MÁS (25/06/02)

Escribe Sergio Dattilo. The Exxel Group sigue reestructurándose:

• Está a punto de venderle sus locales Polo Ralph Lauren a la estadounidense dueña de la marca.

• También le vendieron Armani -junto con el local de Avenida Alvear- al empresario textil Rodolfo «Rudy» Gottlieb (hace algunos meses también había tomado del Exxel la licencia de Kenzo).

• El ex Galicia y ex subsecretario de Finanzas Julio Dreizzen se integró hace tres meses al reducido equipo de trabajo de Navarro con la misión de renegociar y reestructurar las deudas de sus controladas.

• Esperan la resolución en una corte de Estados Unidos de su larga disputa con MasterCard International por la licencia de esa marca en el Río de la Plata.

Los locales de Polo, en la Avenida Alvear, en Galerías Pacífico y en Unicenter serán vendidos a la propia empresa licenciadora, que permanecería así en la Argentina. El monto que resultará de esa venta será aplicado a reforzar el capital de trabajo de IBG, la única subsidiaria del grupo que capitanea Juan Navarro que hoy está en convocatoria de acreedores.

De acuerdo con lo averiguado por este diario, IBG -al frente de la cual ya no estaría Federico Alvarez Castillo- se concentrará de aquí en más en las marcas Paula Cahen D'Anvers, Lacoste y Coniglio, por una sola razón: se fabrican en la Argentina.

La decisión de vender a la casa matriz la licencia de la marca del caballito se produjo luego de que fracasaran los intentos de convencer a sus ejecutivos de que era posible manufacturar las prendas «básicas» en el país. Como los costos de importar resultan hoy prohibitivos para IBG, ambas partes decidieron terminar el vínculo.

Las movidas se enmarcan en la estrategia diseñada por Navarro hacia febrero del año pasado, cuando el empresario -junto con su grupo más íntimo de colaboradores- determinó que lo que se venía en el país «era Indonesia», y ya no aplicar fondos a las empresas del holding que no generaran flujo de caja positivo.

Así fue que desde entonces se desprendió de Freddo (se la pasó a su principal acreedor, el Grupo Galicia), de Musimundo (la maneja Sony Music, otro acreedor) y Blaisten (también al Galicia).

Hoy el grupo de Navarro mantiene nueve empresas: el correo privado OCA, las alimentarias Havanna y Fargo, la de catering empresarial Integralco, la operadora de «duty free shops» Interbaires, la licenciataria de medios electrónicos de pago Argencard/ MasterCard, una participación minoritaria en Bodegas y Viñedos López (el management sigue en manos de la familia fundadora) e Imagen Deportiva (en sociedad con el empresario Guillermo Marín) que comercializa derechos de imagen de futbolistas famosos.

Desde ya, varias de estas empresa (en especial OCA y Fargo) tienen pesadas deudas en dólares e ingresos pesificados. En cambio, Argencard prácticamente no tiene endeudamiento, pero arrastra una larga disputa legal con MasterCard International por la intención de ésta de cancelarle la licencia exclusiva que tienen para el Río de la Plata. La pelea se resolvió de manera favorable para la gente de Navarro en la Justicia argentina, pero el pleito continúa en Estados Unidos.

«Es muy posible que termine con un acuerdo. Además, la situación del país (y la de las entidades) no es ni remotamente parecida a la que había cuando un grupo de bancos -que tienen la marca VISA- quiso comprar la licencia», aseguró a este diario una fuente cercana al grupo.

• Entorno

El núcleo más cercano a Navarro, luego de la partida reciente de Jorge Romero y de Gerardo León (que se suma a otros ejecutivos del grupo como Jorge Demaría, Carlos Oriz de Roa, Marcelo Markous y Gustavo de Trápaga, entre otros) está conformado por Marcelo Aubone, Horacio Crespo, Miguel Blanco (al frente de Argencard), Diego Elizalde, Víctor Pereyra (Fargo) y algunos pocos más.

De cara a la renegociación de sus deudas, aseguran en las oficinas del Exxel que «la relación con los bancos es muy buena, y creemos que vamos a poder avanzar; hoy hay consenso en que lo importante es estar vivo para cuando pase la tormenta».

Pero no será sencillo capear el temporal. La panificadora, por caso, tiene una deuda de u$s 30 millones con el Deutsche Bank, a lo que se suma un bono de u$s 120 millones. El problema mayor de Fargo no es sólo esa deuda: también la destrucción que está padeciendo el mercado de pan envasado a partir de la caída del poder adquisitivo de la población.

La cuenta es sencilla: una baguette en supermercados cuesta menos de un peso, contra los más de dos pesos que vale un pan envasado. Fargo, hasta el año pasado, facturaba u$s 150 millones anuales; este año sus ejecutivos proyectan ventas por $ 100 millones, y con esas cifras es difícil imaginar un destino distinto para esa empresa que el corrido por Freddo, Blaisten o Musimundo.

Los números son igual de complicados para IBG: la empresa llegó a vender u$s 105 millones al año; para 2002 se estima que podría «arañar» los $ 35 millones. En este caso la caída no sólo tiene relación con la devaluación, sino también con la reducción de marcas controladas y la venta de todos los locales Brand Point -los «premium» y los «outlets»- a su ex gerente Jorge Guarleri.

Lo llamativo es que el fondo que creó Navarro, y que lleva invertidos en el país unos u$s 5.000 millones, todavía tiene u$s 300 millones para aplicar a nuevos negocios, provenientes del Fondo Exxel 6, que reunieron entre sus inversores institucionales el año pasado. «Pero para hablar de nuevos negocios en la Argentina tienen que darse dos condiciones: una autoridad política creíble y que el precio de los activos resulte atractivo», dice un analista cercano al grupo. «Es cierto que hoy las empresas valen poco y nada, pero ¿cuál es el piso? ¿Y cuál es su capacidad de generar utilidades?»

En tanto, entre los activos con mayor potencial de valorización en dólares que tiene el Exxel en el país se cuentan Alejandro «Chori» Domínguez -delantero que juega en River Plate, «herencia» de cuando manejaban el Quilmes Atlético Club- y una veintena de futbolistas juveniles, cuyos pases le pertenecen al grupo en sociedad con Marín.