FMI advierte que el dólar puede caer "drásticamente"

Washington - El actual déficit de la cuenta corriente de los Estados Unidos es insostenible, y esto podría implicar que el dólar se devalúe en forma «drástica», advirtió ayer el Fondo Monetario Internacional (FMI).

«Los directores (del Fondo) indicaron que la magnitud del déficit en cuenta corriente de los Estados Unidos no parecía sostenible a largo plazo y que suscitaba preocupaciones de que el dólar pueda estar en riesgo de una depreciación drástica, particularmente si la productividad resulta ser decepcionante», señaló el informe que hace una revisión anual de la economía norteamericana y que el Consejo de Administración del FMI aprobó el 27 de julio, pero difundió ayer.

Los miembros del Consejo de Administración «estimaron que, por el momento, la incertidumbre en torno a las perspectivas económicas es mayor a lo habitual. La pregunta sobre si la actividad económica va a reactivarse en la segunda mitad de 2001 o se mantendrá anémica por un período prolongado depende de varios factores, ligados entre ellos».

Confianza

Entre estos factores, el FMI cita la evolución de la confianza de los consumidores y de las empresas, y su impacto en los gastos, así como el mantenimiento o no de la tasa de productividad en sus niveles de la segunda mitad de los años '90.
Aunque las evidencias sugieren que existe un panorama favorable para la productividad, el FMI dijo que un resultado menos optimista podría presentar un «desafío significativo» para la política de los Estados Unidos.

La productividad de las empresas estadounidenses se recuperó fuertemente en el segundo trimestre con un aumento de 2,5 por ciento, el mejor desempeño en un año.

El Consejo «expresó su inquietud sobre el hecho de que, teniendo en cuenta la importancia de la economía estadounidense para el resto del mundo, toda desaceleración prolongada en los Estados Unidos será verdaderamente resentida en el exterior y sobre todo en los países cuyas economías dependen de los Estados Unidos para sus exportaciones».

El FMI cree que es necesario seguir con la política de baja de tasas si los datos económicos siguen débiles. «La mayoría de los directores (del FMI) prevén que las presiones inflacionarias seguirán, en general, controladas y, por lo tanto, habrá espacio para una política monetaria que apuntale la actividad económica en caso de una debilidad persistente», indicó el informe.

En lo que va de año, la Fed bajó las tasas en seis oportunidades desde 6,5 por ciento a 3,75 por ciento actual. Se espera que la semana que viene la baje otro 0,25 punto porcentual a 3,5 por ciento anual.

Preocupación

«Los directores expresaron su preocupación por la caída en los ahorros personales y un aumento de las deudas de los hogares y las empresas en los últimos años», agregó el comunicado.

En cuanto a la política fiscal, el informe del FMI reveló que el recorte impositivo de este año en los Estados Unidos fue «oportuno y apropiado» y que contribuiría a evitar una desaceleración más drástica.

«Los directores advirtieron que el costo total de los recortes de impuestos probablemente será más alto que lo que sugieren los cálculos actuales, a menos que se tomen medidas compensatorias, en gran parte debido a la probabilidad de que las medidas fiscales no expiren como se ha previsto», indicó el FMI.

La reducción del gasto presenta un «riesgo significativo», señaló el organismo multilateral y, por lo tanto, recomendó que la política fiscal y de gasto sigan siendo flexibles a mediano plazo.

Proteccionismo

Otra de las alertas del FMI sobre la economía norteamericana se refiere a la necesidad de huir del proteccionismo. «La continuada fortaleza del dólar y la desaceleración de la economía estadounidense pueden provocar que se repitan las llamadas a favor de la protección comercial», advirtió y pidió al gobierno que «resista» esos llamamientos.

Además, el FMI instó al gobierno de George W. Bush a que «siga apoyando una mayor liberalización del comercio internacional» y que «los esfuerzos para iniciar una nueva ronda de negociaciones de comercio multilaterales deben seguir siendo una prioridad».

Acerca del sistema bancario, el FMI lo calificó de «sano, pese al deterioro en la calidad del crédito en 2000 y en la primera mitad de 2001».