Fundamental salir del estancamiento

En realidad, no hace falta decirlo, pero causalidad y casualidad son conceptos distintos. Por esto resulta imprudente y hasta temerario echarle la culpa a la suba del petróleo por los males que aquejan a la inversión bursátil. Lo visto ayer es un ejemplo perfecto de lo que decimos. A pesar de que el precio del crudo rompió nuevamente toda las marcas, cerrando en 67,49 dólares por barril, las acciones treparon lo suficiente como para que el promedio industrial subiera 0,15 por ciento, a 10.450,63 puntos, y el NASDAQ quedara con una mejora de 0,26%. Si bien no es bueno adelantarse, lo que va de agosto sugiere que tal vez se rompa la tradición de los últimos 15 años y esta vez no quede en el calendario como el mes de peor evolución en el año. Es cierto que los volúmenes negociados vienen siendo bajos aun para la temporada estival, y que el de ayer fue uno de los días más pobres del mes (apenas 1.200 millones de papeles en el NYSE y 1.300 millones en el NASDAQ), lo que da idea de que muchos inversores prefirieron esperar a ver qué pasa antes de tomar alguna posición. También es cierto que el "achatamiento" de la tasa de interés resulta preocupante y sólo parece capaz de resolverse con una estampida alcista en el largo plazo. No menos cierto es que Alan Greenspan, una de las figuras principales del mercado, se retira en tan sólo cinco meses y aún no se sabe quién le sucederá. Pero a pesar de esto y de otros factores "en contra", desde enero de 2004 el mercado se muestra renuente tanto a caer de manera significativa como a subir, y si hay un mal que aqueja al mercado, es éste: el estancamiento.