• El aumento del petróleo en el mundo está obligando a los principales países desarrollados a suspender las subas de tasas previstas. • George Bush convocó ayer a Alan Greenspan y le pidió -por impacto del devastador huracán Katrina- que deje de incrementarlas. Lo hará. • Nuevamente, el contexto internacional juega a favor de la Argentina para que mantenga el crecimiento y lo haga aún más. • Para 2006, el FMI pronostica que todos sus países miembros, son 184 en total, crecerán. • Inédito en la historia mundial. Por eso ayer subieron todos los títulos argentinos. • Debería aprovechar el gobierno este clima externo para frenar gasto público y encarar todas las reformas pendientes, como la impositiva, la laboral y un acuerdo definitivo con las privatizadas.
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Por de pronto, ahora se apuesta a que la Reserva Federal no subirá las tasas de interés en octubre. Después del desastre, Alan Greenspan fue convocado por George W. Bush para que haga una pausa en el endurecimiento de la política monetaria porque el país necesita aumentar su gasto público para compensar los daños del huracán.
A partir de esta decisión, se desencadenó una serie de hechos que, además de provocar alzas en el precio del petróleo, beneficiaron a la Argentina. Estos fueron los datos sobresalientes:
• En los Estados Unidos la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años bajó a 4,033%, un nivel inusual ya que está a sólo medio punto de la tasa de referencia de fondos federales, que es de 3,50% anual. Para observar el aplanamiento de la brecha de tasas, hay que recordar que en junio del año pasado, cuando la tasa de referencia era de 1%, la tasa de los bonos estaba en 4,70%.
• Este menor rendimiento de los bonos hizo que salieran dólares de los Estados Unidos y Europa hacia los países emergentes para comprar bonosen monedas locales que dan un elevado rendimiento.
• La Argentina es uno de los destinos de esos dólares golondrina, y, en los últimos días, se produjo la recuperación de sus bonos en pesos que indexan por la inflación.
Con estos datos, se manejaron los inversores. Los bonos del canje de la deuda subieron más de 3%, como el caso del Par en pesos. El Discount hubiera seguido el mismo camino, pero al mediodía una toma de ganancias recortó su ganancia a 0,45%.
Los bonos posdefault en pesos también fueron objeto del deseo de los extranjeros. El BOGAR subió 1,43%, y el resto de los títulos lo hizo entre0,10% y 0,30%. No son ganancias despreciables: que un bono suba 0,3% diario es una gran inversión en cualquier parte del mundo, mucho más si al mismo tiempo el dólar está en baja.
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