Habrá Letras con ajuste del CER

El Banco Central ya está planeando la emisión de Letras indexadas por el CER. Se trata de un nuevo instrumento de inversión que será utilizado para absorber una mayor cantidad de pesos del mercado y evitar que terminen presionando al dólar.

Para ello, será necesario que el gobierno confeccione un nuevo decreto, permitiendo que el Central también emita Letras ajustables por inflación.

El Decreto 905/'02, que establece la flexibilización del «corralito», admite que los bancos puedan abrir nuevas cuentas indexadas por el CER y también que otorguen préstamos ajustables por inflación. Sólo podrán hacerlo con dinero fresco y no con plata retenida en el «corralito». Sin embargo, no incluyó al BCRA.

Además del ajuste por inflación para el capital del título, probablemente el Central ofrezca una tasa de interés adicional que permita al inversor ganarle también a la inflación.

Hoy habrá una nueva emisión de títulos por parte del Central: 140 millones de pesos y 40 millones de dólares, ambas a 14 días.

Desde marzo, el BCRA viene emitiendo Lebac (Letras del Banco Central) en pesos y en dólares como mecanismo para captar pesos «sobrantes» del mercado, ofreciendo una tasa de interés fija en ambos casos.

El resultado hasta ahora fue discreto, aunque en las últimas semanas se notó un mayor interés de bancos, empresas e individuos en participar en las licitaciones. La relativa quietud del dólar alrededor de $ 3,50 fue un factor que ayudó a captar más ahorro que no fue automáticamente a buscar la divisa.

Según la información difundida por el BCRA, el monto colocado en Lebac en pesos en lo que va del año llega a los $ 462 millones. Mientras que los títulos emitidos en dólares acumularon otros u$s 163 millones.

Si bien las Lebac están siendo adquiridas fundamentalmente por inversores institucionales y empresas, también pueden ser adquiridas por minoristas. El monto mínimo de la inversión es de $ 1.000 y el dinero debe estar fuera del «corralito». O bien puede tratarse de dinero que ya esté dentro del sistema financiero, pero que pueda ser retirado en efectivo.