Hoy, día clave: canjearán deuda por u$s 3.000 millones

El gobierno concretará la operación financiera más importante del año hoy al ofrecer canjear bonos ya en circulación de corto plazo por dos nuevos papeles, el BONTE (Bono del Tesoro) 2006 y el Bono Global 2012.

El objetivo de la transacción es precisamente aliviar los fuertes pagos de intereses y amortizaciones que tiene el país en los próximos años y pasarlos hasta 2012.

En el Ministerio de Economía se fijó en 3.000 millones de dólares el monto a cambiar de deuda pública, pero que podría trepar a u$s 3.500 millones. Pero ayer trascendió que las ofertas que recibiría el gobierno superarían holgadamente los
6.000 millones de dólares. El mecanismo de la transacción es el siguiente:

A las 9 horas de Nueva York, 11 de Buenos Aires, el gobierno dará a conocer las características de los dos nuevos papeles a lanzar. Lo que resta saber es el cupón de intereses que pagarán anualmente el BONTE 2006 y el Global 2012. Según fuentes del mercado financiero, la tasa sería de 11,5 por ciento y 12,25 por ciento anual, respectivamente.

A esa hora también dará a conocer el precio mínimo que pagará por los bonos que los inversores pueden entregar en cambio por los dos nuevos papeles (ver cuadro).

Hay dos tramos, uno local para el BONTE 2006 (se canalizan ofertas a través de los bancos denominados «Creadores de Mercado», entre los que se encuentran el Chase-Morgan, Deutsche, BankBoston, Citibank, Galicia, BBVA Francés, Río, Chase Manhattan, ING Bank, Bank of América, HSBC Bank y ABN Anro Bank) y otro internacional para el Global 2012 (liderado por Goldman Sachs y Salomon Smith Barney).

La ofertas deberán presentarse hoy entre las 11 y las 17 horas.

El BONTE 06 vencerá el 15 de mayo de 2006 y el Bono Global 2012 el 21 de febrero de ese año. Las ofertas por ambos títulos tienen un monto mínimo de 750 millones de dólares.

El canje se hará a través de una licitación por el sistema holandés de precio único. Tendrá un tramo competitivo, en el que los inversores ofrecen un precio por los títulos que entregan en canje, y el gobierno luego fija el precio de corte, por encima del cual no acepta las ofertas ingresadas. Hay otro tramo no competitivo, siendo el conveniente para los pequeños ahorristas, ya que directamente se aseguran concretar el canje y al precio de corte determinado en el tramo competitivo.

Vaticinio

El ministro José Luis Machinea vaticinó que la operación de hoy será «un buen canje, porque básicamente tiene como objetivo estirar vencimientos de la deuda, que es uno de los temas que preocupan a quienes miran el riesgo argentino».

«Hay una secuencia de hechos que crean un escenario favorable; es un contexto más beneficioso para el canje», destacó el subsecretario de Financiamiento, Julio Dreizzen, ayer a los periodistas acreditados en el Palacio de Hacienda.

El programa financiero de este año prevé operaciones de canje por 7 mil millones, de los cuales 3.000 millones serán en pesos y dólares, aunque Dreizzen no desechó la posibilidad de que se supere esa cifra.

«En el blindaje, pusimos un tope de 3.000 millones de operaciones de canje en pesos y dólares. Vamos a ver si es en una operación o en más, pero pensemos que ese monto se puso en noviembre del año pasado, y no había capacidad de estimar cuánto iba a ser este canje», señaló el funcionario. Reiteró: «No tenemos una estimación, (sino que) el monto va a depender de las ofertas».