Igual recomiendan bonos pero de más corto plazo

Guinzburg apuesta a los bonos argentinos en pesos.

Maximiliano Ginzburg, de MG Forex, pese al alza de tasas en los EE.UU., apuesta a los bonos argentinos en pesos. En todas sus carteras hay un importante porcentaje de estos títulos porque «la inflación va a subir más que el valor del dólar».

«Las carteras son cortas, de adecuada rentabilidad», explica Ginzburg. En la más conservadora, se inclina por los bonos posdefault. Hay un bono de moderada renta como el BOCON PRO12, que rinde 2,4% sobre la inflación con una duration de poco más de 4,5 años. Es un bono conservador, seguro, que rinde alrededor de 14 a 16% anual en pesos.

El agregado del BOCON PR13 es porque «es el bono de más alta rentabilidad de la Argentina. Su renta está en 6,13% sobre la inflación. Pero tiene poco mercado porque la emisión es reducida. Así que hay que pensar que venderlo no es tan fácil como un BOGAR o BOCON PRE8 o PRO12».

«Quiero advertir que hay que ser prudente con los bonos argentinos, especialmente con los más largos, no hay que dudar en tomar ganancias y cuidarse, cuando se alcance la renta esperada», advierte Ginzburg. «El peor pecado es no saber salir», dice el operador tal vez recordando sus épocas de ajedrecista cuando fue campeón panamericano por equipos.

MG Forex en su cartera incluye acciones. «Es un buen momento para los bancos. Me gustan Galicia, Bansud, BBVA Francés. También tendría Acíndar y Tenaris.»

«No aconsejo comprar un fondo común que abarque a todas las acciones del índice Merval porque creo que va a subir un poco más, pero luego se va a estacionar. La bolsa está selectiva», explicó.

En la cartera conservadora de MG Forex se reserva una porción de dinero líquida para entrar y salir de inversiones oportunas que cada tanto se producen en el mercado de bonos o de acciones.

Otra parte de los fondos de la cartera conservadora aconseja colocarlos en «money market», que son fondos de plazo fijo.

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«No puedo dejar de recomendar el fideicomiso inmobiliario que rinde más de 12% en dólares por año y tiene garantías reales para el inversor». MG Forex financia la construcción de viviendas y recicla viejos edificios y los vende.

En una cartera moderada se destaca el aumento de la participación de los bonos argentinos en pesos. Aquí entra el Discounten pesos, un bono largo que viene del canje de la deuda y rinde alrededor de 17% anual; y el BOGAR, un bono parecido al BOCON PRE12, que va a tener buen futuro. La otra novedad es la compra de Notas del Banco Central (Nobac) a tasa BADLAR Bancos Privados. Estas Nobac se pueden comprar en bancos o a través de agentes de bolsa y garantizan una buena tasa con bajo riesgo. Ofrecen alrededor de 12% anual. Son títulos que licita el Banco Central a largo plazo (mínimo un año), pero se pueden vender cuando el inversor quiere, porque hay un mercado secundario muy activo.

Las acciones en todas las carteras son las mismas que en la conservadora. En la cartera de riesgo hay que tener cuidado. «Es para hacer diferencias e irse, no para resistir a largo plazo. Sugiero ir saliendo de las acciones y si se quiere hacer otra inversión con ese dinero, pasarse a las Nobac a tasas BADLAR a medida que se venden los fondos de acciones», aconseja Ginzburg.

Los fondos comunes de acciones de las bolsas de San Pablo y Nueva York se pueden comprar en los bancos. Ellos arman el mix de títulos. En la cartera agresiva hay una buena proporción de bonos en pesos del canje y posdefault. «La inflación argentina va a superar la suba del dólar y es un dato para tener en cuenta. Para el dólar vienen días de baja cuando esté adentrado marzo. Es una oportunidad.»

Aunque no está en las carteras, «recomiendo fondos de inversión en euros. La moneda única se va a revaluar frente al dólar».

«También diría de comprar acciones de empresas auríferas, porque el oro va seguir firme más allá de la caída reciente. Hay fondos comunes de inversión que venden este tipo de activos», concluyó Ginzburg.