IPC tuvo menor valor del año en julio (2,2%), pero temen por agosto

La inflación se desaceleró respecto de julio, pero la presión cambiaria actual generó un aumento en la expectativa para lo que resta del año. Estiman que la variación mensual se ubicará entre un 3% y un 5%.

 

 

NA

Una de cal y una de arena. Así fue recibido el dato de inflación de julio que dio a conocer ayer el INDEC, al desacelerarse 0,5 p.p. contra el mes anterior para marcar un 2,2%, alcanzando su menor nivel en lo que va del año. Todo esto se dio gracias a las restricciones de liquidez impulsadas por el Banco Central y a la estabilidad cambiaria, que jugaron un rol clave para permitir la buena performance del Índice de Precios al Consumidor (IPC). En los primeros siete meses del año, el indicador anotó un incremento del 25,1% y en los últimos doce meses, del 54,4%.

A pesar del buen desempeño del índice en julio, el dato pasa a ser más un comentario al pasar acerca de la dinámica inflacionaria, dado que el informe se dio a conocer en un contexto de fuerte presión cambiaria, que llevó a que todas las miradas se posicionaran en agosto y en los meses subsiguientes. La devaluación del peso del 22,1% en lo que va de la semana ha llevado a que los agentes deban readecuar sus expectativas para el futuro cercano. Previo al salto cambiario, los analistas esperaban una desaceleración de la inflación a lo largo del segundo semestre, que podía llegar a perforar el piso del 2% mensual y acercarse al 1,5% hacia fines de 2019, que culminaría con una cifra cercana al 40%. No obstante, las consultoras privadas ya están proyectando cifras entre un 3% y un 5% mensual para la segunda parte del año y anticipan que el IPC podría superar el 50%.

En el mes, las mayores subas fueron anotadas por Salud (+4,1%), ante el aumento de las prepagas, seguida por Recreación y cultura (+3,9%) y Restaurantes y hoteles (+3%), que completaron el podio. Más abajo, aunque por encima del nivel general, se ubicaron Bienes y servicios varios (+2,7%), Equipamiento y mantenimiento del hogar (+2,5%) y Alimentos y bebidas no alcohólicas (+2,3%). Les siguieron Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (+2,2%), Educación (+2,1%), Transporte (+1,1%), Bebidas alcohólicas y tabaco (+0,9%), Prendas de vestir y calzado (+0,3%) y Comunicación (+0,2%). Durante el mes, la inflación núcleo se desaceleró al 2,1% y la variación interanual disminuyó al 55,1%.

En lo que respecta al futuro de corto plazo, la consultora ACM adelantó que en agosto se observará “un brusco freno en el proceso desinflacionario provocado, principalmente, por la devaluación evidenciada durante esta semana, lo cual generó una gran incertidumbre en torno a los precios y que, seguramente, tendrá un efecto profundo sobre los bienes transables”. Y manifestó que “seguiremos observando la dinámica respecto a la indexación de salarios de la mayor parte de los sectores, y la reducción de la duración de los contratos entre privados”.

Por otra parte, ACM señaló que “dentro de las medidas paliativas anunciadas por el presidente, se incluye una revisión del salario mínimo, lo que también impactará en los precios y se observará el grado en el que los empresarios querrán recuperar márgenes perdidos”. Y sostuvo que “otros datos que creemos que pueden empeorar son los del nivel de pobreza a indigencia, ya que ambos están muy influenciados por el precio de los alimentos”. Además, agregó: “mientras que el congelamiento de combustibles por 90 días jugará a favor en el corto plazo, al momento de liberar estos precios, se podría generar un aumento significativo en los niveles de inflación”.