La Reserva salió a pedir que la ayuden

Tras el derrumbe de la víspera, que las primeras operaciones en el premercado apuntaran a una suba no fue sorprendente. Pero la verdad es que no fue hasta las nueve de la mañana, cuando comenzó a circular la noticia de que la Fed establecería junto al Banco de Inglaterra, al de Canadá, al Central Europeo y al Swiss Nacional Bank un plan de facilidades especiales inyectando antes de fin de mes a esas plazas por lo menos u$s 64.000 millones (es fundamental crear un "puente de 30 días" para muchísimos bancos que cierran el año contable), que las acciones salieron disparadas hacia arriba. Tal vez queriendo dar el ejemplo es que los bancos centrales (¿no faltan los de Oriente?) anunciaron por primera vez desde los ataques de setiembre de 2001 que actuarán de manera coordinada.

La pregunta es si esto alcanzará, porque la suba de la tasa Libor a 5,06%-5,15% en estos días -tal vez la mejor medida de riesgo que tenemos-refleja la desconfianza, y la nula predisposición que existe entre los grandes bancos privados de Occidente para prestarse dinero entre sí sugiere que no. De hecho, apenas sonó la campana de largada, los papeles financieros ganaban 1,4% (el Dow orilló 2%), pero hacia mediodía quedaban neutros luego de que Morgan Stanley "deslizó" vender en descubierto las acciones del Citigroup y de que la gente de Merrill Lynch -en una devolución de favoresalertó sobre los problemas crediticios del JP Morgan, el Bank of America (le viene un muy mal trimestre) y el Wachovia (incrementó sus previsiones de pérdidas en u$s 1.000 millones) y más tarde perdían 2.4% (el Dow llegó a retroceder 0,82%). Es razonable entonces que se hablara sobre la posibilidad de que la Fed implemente adicionalmente algunas de las medidas que tomó en 1999 (por el virus del Y2K), incrementando los plazos de los préstamos a los operadores del mercado de dinero, relajando las exigencias de colaterales, rebajando la tasa de descuento, etc. El martes, la Fed la "jugó de macho" y le salió mal. Ayer se reconoció más débil ante la crisis de lo que cualquiera pensaba. Ambos extremos son malos. Por eso, el 0,31% que ganó el Dow (cerró en 13.473,9 puntos), aun apuntalado por el sector energético y el de telecomunicaciones, fue casi un triunfo.