Lebac: los inversores no se arriesgan a más de 90 días

Esta vez, las ofertas que aceptó el Banco Central no alcanzaron para cubrir los vencimientos de las Lebac, por lo que la autoridad monetaria deberá emitir hoy alrededor de $ 400 millones para pagarlos.

Los vencimientos acumulados de Letras del Banco Central (Lebac) para hoy son de $ 689 millones. Ayer se licitaron $ 509 millones, pero el mercado ofreció $ 485 millones. Para no interrumpir su política de tasas en baja, el Central sólo aceptó $ 289 millones.

El dato sobresaliente es que continuó el recorte de las tasas a 30 días ya que se fijó en 1,23% anual contra 1,32% de la licitación del jueves pasado. El hecho de que la tasa llegue a tan ínfimo nivel, no cambió la preferencia de los inversores que han hecho de este plazo el más solicitado. Ya no privilegian rentabilidad, sino la seguridad, debido a las incógnitas que hay sobre el futuro económico.

La licitación de Lebac de ayer mostró una tendencia preocupante: la mayoría de los bancos, empresas y ahorristas que participaron no quiere ir más allá de los 90 días en sus inversiones. Las ofertas en ese lapso representaron casi 80% del total.

Este es el detalle de la licitación:

• En las Lebac a 35 días se ofrecieron $ 150 millones de los que el Central aceptó $ 50 millones a la tasa de 1,23% anual.

• A 65 días la oferta fue de $ 111 millones de los que se aceptaron $ 86 millones a una tasa de 3,14% que es superior en 0,24 de punto a la que se pactó el jueves pasado.

• Por las Lebac a 91 días se ofrecieron $ 120,155 millones de los que se tomaron $ 110 millones a una tasa de 4,40% anual, superior en 0,15% a la que se pagó la se-mana pasada.

• Por las Lebac a 184 días la oferta fue de $ 40 millones, de los que el Central tomó $ 15 millones a una tasa de 7% anual, (-0,10 de punto).

• El plazo de 336 días tampoco estuvo concurrido ya que se ofrecieron $ 10,009 millones de los que se tomaron $ 5,009 millones a una tasa de 13,9% anual (-0,09 de punto).

• Las Lebac a 492 días no despertaron interés y la licitación se declaró desierta.

• Por las Lebac indexadas en CER continúa en alza el interés de los inversores que se quieren cubrir de la inflación. Estas Letras, además de indexarse por el costo de vida, dan una sobretasa interesante. La inflación de julio de 0,4% les permitió obtener una renta mayor que cualquier colocación a plazo fijo de 30 días. Por las Lebac indexadas a 378 días la oferta fue de $ 43,561 millones de los que se tomaron $ 12,261 millones a una sobretasa de 8,5% anual (-0,19 de punto) por encima del costo de vida. Menos suerte tuvieron las Lebac indexadas por CER a 534 días que fueron declaradas desiertas.

• Las Lebac indexadas por el valor del dólar continúan pagando una tasa de 0% porque quienes colocan dinero en esta modalidad buscan un seguro de cambio. El hecho de que el dólar haya cedido en las últimas ruedas, enfrió el entusiasmo y para el plazo de 16 días se tomaron los u$s 3,5 millones que se ofrecieron. Las Lebac en dólares a 30 días se declaró desierta ante la falta de ofertas.