Lo que se dice en las mesas

• Todos los diálogos ayer entre operadores se centraron en lo que puede disponer el juez Thomas Griesa hoy con el embargo sobre los viejos bonos de la Argentina por u$s 7.000 millones. Los principales operadores hablaron con estudios de abogados locales tratando de descifrar la mente de Griesa. Allí, la conclusión fue una sola: tienen que haber hecho muy mal las cosas en el prospecto los abogados de la Argentina para que falle en contra del país. Los bonos viejos hoy son de los inversores que ingresaron en el canje, aunque estén bloqueados para su disponibilidad. De todas maneras, aunque todos decían que Griesa fallará a favor de la Argentina y no por el fondo buitre, hay suma cautela en este sentido.

• Varios datos de lo que está sucediendo en los mercados que no están siendo tenidos en cuenta a la hora de explicar el derrumbe de los últimos cinco días. «General Motors ya es un país emergente», destacaba a este diario un experto analista con los siguientes datos: tiene una deuda de 140.000 millones de dólares, y recientemente las calificadoras de riesgo le bajaron la nota (dejó de ser «investment grade»). Por eso, muchos fondos de inversión salieron a desprenderse de los títulos del gigante automotor. ¿Qué tiene que ver esto con la Argentina? Muy simple: los papeles de General Motors con vencimiento en 2033 rinden 10% anual en dólares, prácticamente como la Argentina. Entonces los grandes administradores de fondos del exterior arbitran entre títulos de países emergentes y los de empresas norteamericanas de alto riesgo, un club al que recientemente se asoció General Motors. Hoy por hoy, para muchos, es más seguro invertir en GM que en los Par o Descuento recientemente emitidos.

• ¿Cuándo emitirá nueva deuda la Argentina? Sabido es que necesita financiamiento para hacer frente a los pagos de BODEN y Préstamos Garantizados. Silenciosamente, tanteó en el Mercado Abierto Electrónico el Ministerio de Economía el mecanismo para salir a licitar Notas del Tesoro con un plazo previsto de 2 a 10 años en pesos ajustados por CER. El clima en mercados ya no es el mejor.