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• Lo preocupante para el inversor es que no hay alternativas atractivas en la plaza local. El dólar no se mueve, y si lo hace es hacia abajo. ¿Hasta qué nivel lo dejarán caer? En el BCRA insisten en que la preocupación central más que el valor de la divisa es la inflación. En el mercado desconfían, ya que del otro lado Roberto Lavagna asegura una cosa diferente respecto del valor del dólar, y el presidente Kirchner, por si fuera poco, tiene una postura distinta a la del ministro. La Bolsa y los títulos están con tendencia negativa y nada indica que puedan súbitamente pasar a dar ganancias. Los plazos fijos localmente dan poca renta (ver vinculada) con tasas de 6,5% anual recién si se hacen depósitos a 180 días. Con inflación en alza, suenan útiles los depósitos que ajustan por el CER, pero aquí hay que estar dispuesto a inmovilizar fondos por 12 meses. Todo complicado.
• Por si fuera poco, en cualquier momento la Argentina emite más BODEN, lo que será una competencia adicional para los que ya están en circulación. Uruguay se anticipó al equipo económico argentino y está a punto de lanzar un bono global a 12 años. Envidiable, sin duda, teniendo en cuenta las dificultades hoy domésticas para acceder al crédito internacional. Más envidiable aún es la tasa que pagará el país vecino: 9% en dólares, por u$s 300 millones de emisión. Es el debut del gobierno de Tabaré Vázquez en los mercados internacionales.
• Desde la Secretaría de Finanzas a cargo de Guillermo Nielsen están definiendo ese lanzamiento de los BODEN. Será por licitación en el Mercado Abierto Electrónico, y habrá bancos -denominados «Creadores de Mercado»- que luego darán liquidez a los papeles. Es la promesa.
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