Lo que se dice en las mesas

  

¿Cómo protegerse con bonos de la suba de la tasa en EE.UU.? Fue el interrogante que más circuló en esta breve semana de mercados. Aunque a priori la respuesta sería «no hay manera», algunos operadores recomendaban dos alternativas. Una de ellas es con los BODEN 2012 que pagan Libor (la tasa interbancaria de Londres) variable, y de hecho están al mismo precio hoy que hace un mes. La otra es en pesos: las ya clásicas Nobac (Notas del Banco Central) a tasa variable que siguen atrayendo inversores. Es que si los mercados empeoran y hay salida de capitales, la tasa por la que ajusta (la BADLAR, que es el promedio de los depósitos a plazo fijo de $ 1 millón o más) aumenta. Tienen su riesgo, claro está, pero por lo menos hasta ahora, y con la tasa norteamericana en ascenso, fueron un refugio adecuado.   

El Banco Central silenciosamente manda mensajes al mercado. El último: deja caer al dólar lentamente -un centavo cada semana o dos- con la intención de empujar a exportadores a que liquiden rápido divisas. « Vendan sus divisas ahora porque si esperan, van a perder dinero», reza el mensaje directo, para nada encriptado sino todo lo contrario, bien explícito. Y así ocurrió entre el martes y ayer, con ventas que sumaron cerca de u$s 150 millones.

Un reconocido operador de un banco extranjero explicó ayer la razón por la que la Argentina fue lo que más cayó en esta debacle de las cotizaciones. Brasil, México, Rusia y Turquía tienen un mercado doméstico más desarrollado, capaz de morigerar malhumores de los fondos de inversión extranjeros. La plaza local, desde el tequila, cuenta con pocos actores, sólo las AFJP, con capacidad de absorción o amortiguación. Por ello cuando hay movimiento a la baja se exagera un poco. Y por ello también se es más optimista, en la medida en que la tasa a 10 años de EE.UU. lo permita, que haya una recuperación de precios. Pero conviene aclararlo, el temor y las cicatrices que dejó esta disparada a casi 5% anual de los intereses en EE.UU. están lejos de desaparecer.   

Sorprendieron los trascendidos sobre un mayor interés del exterior por participar del mercado financiero local. Merrill Lynch tendría ya decidido volver a apostar fuerte (ya tuvo acción para operar en Bolsa y luego la vendió ante la crisis). El Barclays también se sumaría y enviaría a Roberto Helbling a desarrollar la entidad en la plaza local.