Los bonos de la deuda fueron lo mejor de agosto con subas de 16%

Los títulos públicos, particularmente el Global 2008 en pesos, fueron la mejor inversión de agosto. Quienes compraron el primer día del mes el Global 2008, que nació en mayo con el megacanje de la deuda externa, en sus versiones en pesos y en dólares, consiguieron ganancias superiores a 16% con una ligera ventaja para las láminas en moneda local que marcaron 16,51% arriba.

Después en cuanto a importancia los siguió el principal título de los bonos Brady, el FRB que vence en poco tiempo. Durante agosto, este papel de la deuda externa mejoró su precio en 16,14%. Hasta que apareció en escena el Global 2008 era el principal bono de la Argentina, pero gran parte de sus láminas fueron canjeadas por el nuevo título.

Estas diferencias a favor del inversor logradas en el mes, se agigantan cuando se analiza el comportamiento de las Bolsas del exterior donde el Dow Jones perdió más de 5%, la Bolsa de París más de 7% o la de Londres con más de 3%. Si se los compara con otros bonos, también la comparación es favorable ya que superan ampliamente al título de referencia de Brasil, el C-bond, que mejoró menos de 2% o el Par de México que subió apenas 1,35%.

Otros títulos públicos argentinos dieron rendimientos de más de 5%. Incluso el clásico BONEX se anotó con ganancias de casi 7%.

Cabe aclarar que hasta el acuerdo con el FMI, las láminas argentinas estaban en precios muy bajos soportando fuertes pérdidas. Pero en la segunda mitad del mes comenzó su repunte junto a las noticias de la ayuda del exterior. Acompañando la mejora de los títulos públicos, el riesgo-país de la Argentina bajó en el mes 12,40% a 1.409 puntos básicos.

Fue destacado como inversión el euro que frente al dólar en el mes subió 4,70%. También reapareció con fuerza el oro, un refugio tradicional cuando hay crisis que mejoró su precio en 3,21%.

A los inversores se les aconseja comenzar a aumentar sus tenencias en títulos en euros, porque se espera que la moneda única de Europa suba aún más y llegue a valer a fin de año, cerca de 95 centavos de dólar.

Fue destacado también el comportamiento del plazo fijo en pesos, una inversión segura que rindió 1% en el mes. En dólares el rendimiento bajó a la mitad.

• Subas selectivas

Las acciones tuvieron subas selectivas, pero el promedio de los papeles líderes bajó 0,71%. Es cierto que fue un mercado que se caracterizó por la escasez de negocios y no es una referencia válida hoy por hoy. Sin embargo, hay que destacar que quienes invirtieron en papeles como Comercial del Plata que valen menos de 10 centavos por su delicada situación financiera, hicieron diferencias de 65%. La diferencia es ilógica, pero hay que tener en cuenta que un centavo de variación en Comercial del Plata es 10% de su precio.

Un buen comportamiento fue el de Molinos, un papel más sólido, que subió 16%. La empresa alimentaria dio pocas ganancias en sus balances, porque ha hecho un muy buen ajuste para afrontar la crisis y eso se vio premiado en el precio final.

La volatilidad del mercado argentino ha hecho que estas ganancias en bonos y acciones se obtengan con altos riesgos de pérdida, porque los inversores se vieron en medio de una pulseada de quienes estaban vendidos a fin de mes porque apostaban a la devaluación y al default y quienes creían que la ayuda del exterior iba a impedir esta situación, que fueron quienes finalmente ganaron.

Para setiembre, el panorama es más claro. Quienes busquen tranquilidad es una buena opción que sigan con los plazos fijos y apuesten un porcentaje moderado de sus ahorros a los títulos públicos. Quienes sean inversores noveles o no mane-jen grandes volúmenes de di-nero pueden acceder a los bonos argentinos a través de los fondos comunes de inversión llamados de renta fija que tienen todos los bancos.