Los mercados cerraron una semana con fuertes ganancias

Las cupones atados al crecimiento del PBI se dispararon con fuertes subas impulsadas por las sucesivas revisiones positivas en el crecimiento económico del país, en un marco en el que contexto internacional que también ayuda al impulsar el apetito de los inversores extranjeros por los bonos locales.

El cupón en pesos subió ayer 4,75 por ciento; el título nominado en dólares 6,41 por ciento, mientras que el cupón en dólares bajo legislación de Nueva York avanzó 5,88 por ciento.

Estos cupones formaron parte del proceso de proceso de reestructuración de la deuda que cerró en marzo de 2005 y se pagarán por primera vez el 15 del mes próximo. El desembolso total, que considera el crecimiento de Argentina en 2005, sería de alrededor de 500 millones de dólares.

Según los informes del Instituto Argentino del Mercado de Capitales, el pago será de 0,625 dólares por cada 100 cupones en dólares y de 0,649 por cada 100 cupones en pesos.
Los operadores sostienen que el primer pago impulsará al alza el precio de los instrumentos que acompañaron los bonos de la deuda, en especial porque el inversor se sentirá más seguro con su inversión.

En la "city" abundan los informes sobre el valor esperado para este instrumento. En rigor la tasa de crecimiento del PBI estimada es la principal variable que debe tener en cuenta el inversor, seguida luego por la evolución del tipo de cambio real, y la volatilidad de la tasa de crecimeinto del producto a lo largo de 30 años.

Puntualmente el cupón en pesos acumula en lo que va del año una ganancia del 115,92 por ciento, un margen que es superado por el instrumento en dólares con el 134,48 por ciento.

Atrás de los cupones y con volúmenes de negocios más relevantes se coloca el Discount en pesos que ayer subió 1,11 por ciento, seguido por el Par con una ventaja del 1,01.

En la Bolsa porteña todas las series de títulos públicos reunieron negocios por 336,99 millones de pesos.
Las acciones sumaron otra jornada positiva y como siguió la compra de papeles puntuales que tienen mucho peso en el Merval, el panel líder subió 1,09 por ciento.

Con un volumen de 51,48 millones de pesos (anteayer $ 79,53 millones), en el selecto grupo de las empresas líderes sobresalieron las subas de Petrobras Brasil, 2,84; Banco Francés, 2,57; y Grupo Financiero Galicia que avanzó 1,65 por ciento.

El índice Merval cerró de esta forma en 1.841,96 puntos y, según los análisis técnicos, "se desliza tranquilamente a los 1.900".

Durante la última semana, el Merval remontó 3,21 por ciento y estiró la ventaja en el año al 19,35 por ciento.

Riesgo país, en su mínimo

El riesgo país medido a través del índice Embi Plus (EMBI+) elaborado por la Banca J. P. Morgan (JPM) cayó hoy con fuerza, 11 puntos básicos (pb) y cerró en un nuevo nivel equivalente a 278 pb convertido en un nuevo récord histórico absoluto para la Argentina.

El récord anterior, como cierre, se había ubicado en 280 pb el día 16 de octubre último. El EMBI+ acusó, poco antes del cierre, una marca más baja con descenso de 14 pb para situarse en el nivel mínimo histórico intradiario de 275 pb; pero algunas ventas de última hora presionaron en baja a las cotizaciones de algunos bonos argentinos con el consecuente aumento de su tasa de interés implícita.

La tasa de interés se mueve en forma inversa a la de la cotización de cada bono.
Este nuevo récord fue consecuencia de un renovado apetito por los activos de riesgo de parte de inversores internacionales que aumentaron su participación compradora sobre bonos de los mercados emergentes.

La inesperada caída en la tasa de desempleo estadounidense redujo los temores de una fuerte desaceleración de la mayor economía del mundo y animó al aumento del riesgo de los inversores.

El desempleo en Estados Unidos de América (EUA) cayó en octubre a su nivel más bajo de los últimos cinco años, al abrirse 92.000 puestos de trabajo.

Además, las cifras de los dos meses anteriores quedaron en alza tras ser revisadas y desalentando las expectativas de una baja en las tasas de interés.