Luis Caputo dio pistas sobre la salida del cepo: qué piensan los analistas de la city

El lunes el Ministro volvió a ratificar que saldremos del cepo cuando "no genere estrés ni en la gente ni en la economía". La city opina acerca de las "pistas" que va dejando el titular de Hacienda.

El ministro de Economía, Luis Caputo.

Ámbito

El mercado trata de leer las "pistas" que el ministro de Economía, Luis Caputo, deja a cuenta gotas para tratar de determinar cuándo y cómo será la salida del cepo cambiario.

El funcionario, el lunes, volvió a ratificar que saldremos del cepo cuando "no genere estrés ni en la gente ni en la economía" y resaltó que ya se está evidenciando la escasez de pesos en la calle. También recordó que el tipo de cambio está en la actualidad más bajo que en diciembre, cuando Javier Milei asumió la Presidencia.

A su turno, el economista Joel Lupieri, le dijo a Ámbito que "el Gobierno sigue apostando por la liquidez de la plaza en pesos pero que no termina nunca arriesgado en la fecha fija". Al respecto, opinó que no cree que suceda este año y sí que ocurrirá a lo largo del 2025, "al menos, no antes de las elecciones a medio término".

"Deberíamos pensar en un horizonte de un año como mínimo. Es decir, si el Gobierno no logra concretar alguna de sus expectativas electorales, en ese caso, sí podríamos pensar en la liberación de tipo de cambio, pero en el medio lo importante será ver la evolución de la marcha y la trayectoria que siga la inflación y las finanzas públicas", amplió.

Caputo opinó sobre la "oportunidad perdida"

El ministro de Economía relevó en una entrevista televisiva que en junio, cuando el dólar estaba a $1.500, "salieron todos los agoreros a decir que perdimos la posibilidad de salir del cepo, que el dólar se iba a dos mil". Pero aseguró que cuando "dijimos que el dólar iba a converger al tipo de cambio oficial", "no es por optimismo porque sabemos lo que estamos haciendo".

"Considero que puede tomarse como un sendero lo anunciado por la autoridad económica del país no en términos temporales sino en enunciación de pasos a seguir tangibles, de que se hará de forma ordenada y no traumática cómo pasó por ejemplo, en el 2016. El problema no es hoy la escasez transitoria de pesos principalmente por la caída del ingreso y del ahorro sino por la expectativa de que se perciba o no barato", le dijo a este medio el economista Federico Glustein.

En ese aspecto, reveló que "el ministro juega menos a lo político y más a lo económico, que es un factor fundamental para la creatividad de lo que viene trabajando en la materia".

Mercado bursátil: cómo evalúan la salida del "cepo"

"Si yo miro al mercado financiero, veo que los bonos y la bolsa suben, mientras que el dólar baja por lo cual no podemos decir que el mercado lo está tomando mal", le dijo a Ámbito, el analista financiero Christian Buteler, sin embargo, amplió su mirada: "Ahora cuando vos hablás realmente con la gente del sector a todos le preocupa este cambio en la mirada del cepo por parte del Gobierno".

La referencia fue a las declaraciones del presidente Javier Milei cuando hace un mes rechazó devaluar y dijo que "es falso que no se pueda crecer con cepo". "Pareciera que están preparando el terreno para decir que el cepo no es tan malo, o que podemos seguir con el cepo", explicó Buteler sobre la mirada del mercado y dijo que "a la larga o la corta con cepo el país no termina creciendo".

Y por último mencionó otras "inconsistencias" que va teniendo el plan económico: "Vos tenés el cepo, pero tenés también un dólar oficial que se va atrasando, porque seguís con un `crawling peg` al 2% cuando la inflación continúa en el rango entre el 3% y el 4%, o sea, es por abajo, entonces eso hace que al momento de la salida, el salto sea peor".

Los pasos a seguir: qué opina la city sobre lo que hará Caputo

El economista Amilcar Collante, del Centro de Estudios Económicos del Sur, consideró en diálogo con Ámbito que el Gobierno apunta a hacer una convergencia "por debajo" del dólar oficial y el financiero.

"La probabilidad y más aún la sostenibilidad de ese esquema era muy baja en julio. Hoy está más cerca pero dudo sobre la sostenibilidad. Si abren convergiendo´por abajo´ la pregunta es con qué esquema flotación o tipo de cambio cuasi fijo", analizó.

Y amplió: "Entiendo que lo temores que tiene el Gobierno sobre cuánto tendrá que ser el salto de convergencia y que inflación deberán soltar para lograrlo"

También coincidió en que el mercado por el momento le cree, y se ve en las cotizaciones de los dólares y en la curva de futuros del dólar. Por último resaltó que hubo noticias que jugaron muy a favor y apuntalaron el discurso del Gobierno, entre ellas mencionó: la baja de tasas de la FED, la apreciación del real en Brasil, la depreciación del dólar a escala global y un rally de emergentes.