A un año y medio de plazo en pesos no hubo ofertas del mercado, si en cambio en la Letra a 555 días de plazo ajustable que cortó tasa en 6,5949% anual (0,61 por ciento inferior a la anterior) aceptándose ofertas por $ 20,5 millones.
Cabe recordar que hasta setiembre pasado la inflación implícita en las Lebac indexadas fue descendiendo, pero de todos modos se mantuvo alta en comparación con la evolución esperada para el Indice de Precios Consumidor (IPC).
Los analistas explican que esta situación reflejaba que el Central estaba pagando tasas fijas altas y por ese motivo las Lebac indexadas eran poco atractivas para los inversores.
Pero desde el mes pasado como resultado de la baja de la inflación implícita a niveles muy reducidos, a raíz de que el Central bajó la tasa fija que pagaba por las Lebac y que conjuntamente el mercado espera para los próximos meses un aumento del IPC, se potenció el apetito por las Lebac ajustables.
Al respecto debe tenerse en cuenta que los pronósticos para este mes indican que la inflación se ubicará en niveles similares a los del mes anterior. Pero a partir de ahí, el efecto vacaciones impactará en los índices inflacionarios de enero y febrero fundamentalmente y a ello habrá que sumarle el aumento de precios internos como resultado del comienzo del año escolar. De tal modo que se proyecta un semestre con niveles de inflación más elevados que los registrados en el segundo de 2003.
Esto explica el comportamiento de los inversores por colocar excedentes financieros a tasa ajustable por CER.
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