En el Ministerio de Economía se pensaba realizar el canje a fines de febrero próximo, mientras que ahora se estima que la operación se concretaría la semana próxima.
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El mercado de deuda emergente comenzó 2001 con bríos y, tras la emisión de un bono global de Brasil la semana pasada, ayer fue el turno de México, que colocó 1.500 millones de dólares en bonos Global a 10 años a 8,66% anual.
Sin duda la decisión de la Reserva Federal de bajar la tasa de interés ha detonado el incentivo de los gobiernos a salir a buscar financiamiento a menores costos. Todo ello ocurre en momentos en que la Argentina tendrá hoy su primer test luego del anunciado blindaje. Sin duda ambas emisiones son buenos puntos de referencia para los funcionarios del Palacio de Hacienda. Pero también empresas y bancos aprovechan el contexto como ayer lo hizo el Citi-group, que colocó 5.000 millones de dólares a tasas de 6,75% y 6,5% anual. Esta semana se esperan emisiones privadas por 21.000 millones de dólares. Los bancos JP Morgan Chase y Goldman Sachs fueron los colocadores del bono mexicano, a una tasa de interés de 8,66%, lo que corresponde a 374 puntos básicos por encima del rendimiento de los bonos equivalentes del Departamento del Tesoro de los EE.UU. Los bonos tienen, además, un cupón, o interés que se paga en forma periódica, de 8,375%.
La calificación de riesgo de la nueva emisión de México es de Baa3, según la agencia Moody's, y de BB+, según Standard and Poor's.
Ampliación
En el mercado se esperaba que México colocase sólo 1.000 millones de dólares, pero que gracias al gran interés de los inversores la emisión se amplió a 1.500 millones de dólares. Los analistas aseguran que éste es el mejor momento para que los países latinoamericanos emitan bonos, en vista de que se espera que la economía americana crezca menos, lo que se supone tendrá repercusiones en las economías de la región. Algunos ya creen que, en el primer trimestre, los EE.UU. registrarán un retroceso en sus índices de crecimiento económico, lo que dañaría seriamente las perspectivas de crecimiento y, por consiguiente, de calidad de crédito de muchos países latinoamericanos.
Por su parte, el Banco Central de Brasil informó que otorgó la coordinación de una emisión internacional de bonos a los bancos de inversión Dresdner Kleinwort Wasserstein y Merrill Lynch. El bono será colocado en el mercado europeo. La se-mana pasada Brasil marcó el ritmo al realizar la primera emisión de deuda soberana latinoamericana del año al colocar un bono Global a 5 años por 1.500 millones de dólares, con un diferencial de 570 puntos básicos sobre títulos comparables del Tesoro americano. También Citigroup, la mayor firma financiera de los EE.UU., salió a colocar deuda ayer por 5.000 millones de dólares: bonos con vencimiento a 5 y 10 años. La emisión incluye dos tipos de bonos y sigue a la que realizó la misma compañía a fines del año pasado, cuando recaudó unos 2.750 millones de dólares en bonos a 5 años de plazo con una tasa de 6,811%. La jornada tuvo una venta de 2.500 millones de dólares correspondientes a títulos con vencimiento a diciembre de 2005, con una tasa de 6,75%, es decir 139 puntos básicos más que los bonos equivalentes del gobierno de los EE.UU. Los 2.500 millones de dólares restantes correspondieron a bonos con vencimiento en diciembre de 2010 y a una tasa de 6,5%, 162 puntos básicos por encima de los títulos del Departamento del Tesoro.
La oferta de títulos contó con una gran acogida por parte de los inversores, y el total de propuestas recibidas por Citigroup se trepó hasta los 8.700 millones de dólares.
Los analistas explicaron que, tras varios meses de padecer un notorio retroceso en el mercado de bonos de empresas, la rebaja de tasas decretada el miércoles pasado por la Reserva Federal alentó a muchas compañías a emitir bonos, despertando el interés de los inversores. Según los cálculos, esta se-mana se emitirán unos 21.000 millones de dólares en títulos empresariales. A juicio de los expertos, las más favorecidas serán las grandes compañías, que tienen un nombre y un historial de crédito sólido, como Citigroup, que goza de una muy buena calificación de riesgo.
