México y Brasil, peor

(Desde Nueva York, Alberto Borla, economista del Banco Santander, comenta que con la suba del riesgo-país ya se vio el primer impacto en la Argentina de la crisis en EE.UU. Por radio «Continental», Borla adelantó que ante una crisis económica en el Norte, México será el principal afectado y después Brasil.)

PERIODISTA: Lo que ocurre en la Bolsa de Nueva York, ¿cómo puede ir impactando en los mercados emergentes?

Alberto Borla: Bueno, ya el primer impacto se vio ayer, ¿no?, con el aumento del riesgo-país en la Argentina y en general de todos los países emergentes. Es porque hay una salida de capitales de mercados emergentes que era algo que ya se venía viendo, desde hace aproximadamente un año y medio, pero se ha acelerado en los últimos dos meses. Y esto en los mercados emergentes va a hacer más difícil el financiamiento.

P.: ¿Y qué significa para países como la Argentina que son tan dependientes del financiamiento interno?

A.B. Por supuesto le va a ser mucho más difícil. Yo creo que más que la Argentina, en América latina el que se va a ver influido va a ser México, por su proximidad con Estados Unidos. En segundo término probablemente Brasil, que tiene mayor necesidad de financiamiento interno.

P.: Nosotros leíamos la lista de los países que tienen más riesgo-país. La Argentina aparece segunda; con más de mil puntos básicos están Nigeria, la Argentina, Ecuador, Ucrania, Brasil, y Turquía. ¿Este segundo lugar poco honroso de la Argentina, refleja la realidad, está sobreactuada la cuestión?

A.B.: Lo que tiene que mirar es qué es lo que pasa con las tasas de interés domésticas y el riesgo-país. En el caso de la Argentina, el mayor elemento que hace que tenga tanto riesgo-país es la gran cantidad de deuda externa que tiene y su participación dentro de los índices en sí.