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Los bonos indexados por PBI se ajustan a ello. Si crece la economía, se paga más, y si se entra nuevamente en recesión, se paga menos. Ya hay varios estudios académicos recomendando incluir este tipo de papeles en la renegociación con acreedores. El economista Pablo Guidotti lo hizo en las Jornadas Monetarias del BCRA la semana última y anteriormente el propio Prat-Gay lo hacía previo a asumir la presidencia del Banco Central a fin de diciembre.
Un trabajo interesante fue realizado por el economista argentino
• Se puede considerar un país cuyo PBI ha estado creciendo por muchos años a 3% y se espera que continúe haciéndolo. Asumamos que este país puede emitir bonos a 10% anual. Podría considerar entonces, por ejemplo, bonos indexados por PBI cuyos pagos anuales se reduzcan 2 puntos porcentuales por cada punto que el PBI disminuye de ese 3% de tendencia.
• En años en los que el crecimiento sea de 1%, el cupón será de 6%, mientras que cuando se crezca 5%, ese cupón trepará a 14%.
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