Pánico y hecatombe en los mercados del mundo. Se dispara el dólar en Argentina. Estados Unidos prepara nuevas medidas

Pareciera que no hay medida que sirva para detener el pánico. EE.UU. y su histórico paquete, la garantía a ahorristas y los rescates en Alemania pasaron inadvertidos. La sensación ayer era de que cualquier banco y cualquier empresa pueden caer. Nadie se anima a dar crédito. Anoche, al cabo de una jornada en la que el Dow Jones perdió 3,6% ( llegó a caer el doble), en Washington, se estudiaban nuevas medidas. La Reserva Federal dispondría súbitamente una baja de las tasas fuera de agenda. También comenzaría a pagar intereses a los bancos por los fondos que les depositan. Pero lo más importante es que en colaboración con el Tesoro norteamericano prepara un plan para prestar a bancos sin ningún tipo de contrapartida. Es lo que la teoría indica: hay que inundar los mercados con dólares, aunque la traba es que la ley norteamericana le pone límites. En cómo eludir esos límites se basaban las medidas en estudio ayer. Europa, tras la cumbre de los ministros de sus 27 países miembros, anunció que aumentará la garantía de los depósitos y que "tomará las medidas que sean necesarias para proteger a inversores". Es una decisión contra la suerte de "anarquía" que se estaba observando en la Unión Europea: cada país definía lo que más le convenía. En este pánico generalizado, salieron dólares de todos los países emergentes. En la Argentina el riesgo-país trepó 14% y la Bolsa perdió 6%. El dólar se disparó a $ 3,21 y el Banco Central debió vender u$s 120 millones. En paralelo, argentinos con dinero en el exterior, temerosos por caídas de bancos, continuaron trayendo fondos al país, siempre con destino a cajas de seguridad. Debieron pagar una comisión de 7% sobre el monto, más del doble de lo pagado el viernes. Hoy se reunirá el comité oficial anticrisis (Sergio Massa, Carlos Fernández, Martín Redrado y Hernán Lorenzino): poco pueden hacer más que contener al máximo el gasto público y asegurar liquidez al sistema financiero doméstico. Y rezar para que la soja detenga su caída libre: ayer perdió 7%, a u$s 338.

En una rueda marcada por el alto nivel de pánico entre los inversores, Wall Street cerró en sus niveles más bajos de los últimos cuatro años. El índice Dow Jones cayó 3,58% hasta 9.955 puntos, pero dos horas antes del cierre la pérdida era del doble.

La caída de la Bolsa neoyorquina se derramó a todos los mercados del mundo, ya que en América latina se registraron caídas de 5% en promedio, que en algún momento de la jornada llegaron a 15% (como el caso del Bovespa). Las pérdidas en las Bolsas europeas fueron aún mayores, con 7,5% en promedio, aunque en París llegaron a 9%. Se trató de las peores caídas en las últimas dos décadas.

Los principales indicadores de la Bolsa de Nueva York tuvieron recorridos parecidos al Dow. El S&P 500 perdió 3,85% y el NASDAQ (que agrupa a acciones tecnológicas) otro 4,34%. La salida en masa de los inversores de activos de riesgo favoreció una vez más a los bonos del Tesoro norteamericano (provocando una nueva apreciación del dólar contra el euro y otras monedas) y al oro. Los activos agrícolas, en cambio, volvieron a desplomarse ante el temor de una recesión mundial y la consiguiente caída de la demanda.

Reacción

El rebote parcial se produjo por una mezcla de precios que comienzan a resultar atractivos luego de caídas brutales, pero sobre todo por algunos atisbos de reacción de los gobiernos centrales para atacar de manera más decidida este pánico desatado en el sector financiero. El crédito permanece cortado entre entidades, mientras se espera que el Tesoro norteamericano implemente el salvataje bancario aprobado la semana pasada por el Congreso estadounidense.

Desde octubre de 2004 que el Dow no bajaba de los 10.000 puntos. El temor de los inversores pasa por la salud del sistema financiero no sólo en Estados Unidos sino también en Europa. La decisión del gobierno alemán de salir al rescate del Hypo Real Estate, el principal banco hipotecario de ese país, reavivó los temores sobre la fragilidad del sistema financiero en el Viejo Continente.

Nadie está en condiciones de asegurar si el mercado pudo haber tocado fondo ayer, considerando la recuperación de las últimas dos horas. Al contrario, los futuros de los principales índices de Wall Street volvían a operar en rojo luego del cierre.

Pese a que hubo abundantes ventas de pánico que dejaron a muchos papeles en valores más que atractivos, existen causas de fondo que justifican semejante desplome. Aunque los números aún no lo muestran cabalmente, tanto la economía norteamericana como la europea se encuentran virtualmente en recesión. Y los resultados trimestrales de empresas y bancos correspondientes al período juniosetiembre llegarían con fuertes caídas, lo que podría desatar nuevas olas de ventas. De hecho, nadie aguarda una recuperación de la economía real por lo menos hasta fines de 2009.

La caída del petróleo tampoco ayuda, porque derrumba todavía más las acciones del sector energético. El barril finalizó por debajo de los u$s 90.

Síntoma de la ausencia del crédito entre bancos fue la suba de la tasa interbancaria, que pasó de 1,99% a 2,36%. El salto en la LIBOR a seis meses fue mucho más marcado. En cambio, la fuerte suba del precio del bono del Tesoro norteamericano hizo desplomar la tasa a 3,47% anual para el plazo de diez años, cuando hace pocas semanas se ubicaba por encima de 4%.

En los bancos que manejan carteras de inversiones de clientes no dan abasto con los llamados y los pedidos para disminuir la exposición de la cartera en cualquier activo de riesgo. Será difícil que esta sensación de pánico desaparezca, por lo menos hasta que arranque de manera efectiva el salvataje del ya muy debilitado gobierno de George W. Bush.