Para Ecolatina, la inflación real de abril fue de 1,8%

El IPC-Ecolatina subió 1,8% en abril respecto de marzo. Si bien la inflación continúa desacelerándose en términos interanuales (+19% i.a.), no se registraba un incremento mensual tan elevado desde agosto de 2008.

Según la consultora. el elevado registro es resultado de subas significativas en Indumentaria, Educación, Salud, Alimentos y Bebidas y alzas en cigarrillos y combustibles.

Indumentaria y Educación aumentaron fuerte por factores estacionales (inicio de la temporada otoño invierno y el comienzo de clases) mientras que el alza de salud y cigarrillos fueron pactadas o autorizadas por el gobierno.

En abril sorprendió la suba de alimentos y bebidas (1,8%): fue la más elevada en 8 meses y generalizada a la mayoría de rubros excepto frutas y verduras.

En el acumulado del primer cuatrimestre la suba del IPC Ecolatina alcanza 5%, muy por debajo del 9,1% registrado en el mismo período del año pasado y del 6,5% del primer cuatrimestre de 2007.

En lo que va del 2009 los precios fueron impulsados -a diferencia de otros años- por el fuerte incremento de bienes y servicios regulados (+9,5%). El descongelamiento de las tarifas públicas -para aligerar la carga de los subsidios sobre las finanzas públicas- explica un cuarto de la inflación del período.

En cambio, el IPC-Core -que registra los precios de bienes y servicios no regulados ni estacionales- trepó sólo 4,3% por el freno de la demanda interna. En un contexto recesivo y donde se registraron caídas de consumo masivo, los aumentos de precios se acotan al mínimo indispensable.

Si bien mantenemos nuestra estimación de inflación en 13,5% para el año, existen ciertos factores que pueden dinamizar la suba de precios en el segundo semestre del año. En particular, un ajuste del tipo de cambio, una segunda ronda de aumento de tarifas y el repunte de las commodities.

El descenso de la inflación argentina no es un hecho aislado: a partir del cuarto trimestre de 2008, la mayoría de los países registraron un menor dinamismo de los precios. Esto responde a la recesión mundial generada por de la crisis internacional.

Puede discutirse si la recuperación de la economía mundial tendrá lugar rápidamente o se dará de forma más gradual. Pero en cualquier caso, la masiva inyección de dinero por parte de los gobiernos de las principales economías redujo considerablemente el riesgo de una deflación como la padecida en la crisis del `30.