Si los precios de los commodities volvieran a los niveles de 2005, o sea, 35% por debajo de los actuales, el impacto para las cuentas fiscales de la Argentina sería una pérdida de u$s 2.800 millones. La estimación fue presentada la semana pasada en San Pablo por un viejo conocido de la Argentina, el hoy director para el Hemisferio Occidental del FMI, Anoop Singh, durante una disertación sobre la crisis financiera y los riesgos para Latinoamérica.
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Según las proyecciones expuestas por Singh, para el FMI una caída de 35% en los precios de las materias primas significaría, en el caso argentino, un recorte en el superávit comercial de aproximadamente 4 puntos del Producto, es decir, alrededor de u$s 11.200 millones, mientras que el superávit fiscal sufriría una pérdida de cerca de 1 punto del PBI. Cabe señalar que el escenario proyectado por el staff del FMI puede calificarse de benigno, dado que vislumbran que la tasa de crecimiento económicode la región se ubicaría apenas por debajo de 4% promedio anual (la anterior, poco mayor a 5%).
Sin embargo, la creciente influencia de las materias primas en las economías quedó expuesta al comentar Singh que «el valor de las exportaciones de commodities de Latinoamérica equivale a alrededor de 10% del PBI regional y representa 40% de los ingresos por ventas externas».
«Nuestro modelo predictivo sugiere, en el caso de que Estados Unidos entre en recesión, que el precio de los commodities puede caer levemente, especialmente si el crecimiento de China e India sigue a buen ritmo.» Pero si la recesión se profundiza en EE.UU., el impacto sobre las materias primas será prolongado y mayor aún. En ese caso, la caída de las cotizaciones puede ser más fuerte dependiendo del tamaño de las posiciones especulativas de los fondos de inversión.
Desde el punto de vista fiscal, el deterioro de las cuentas fiscales sería en el caso argentino uno de los más pequeños en la región, ya que quienes más sufrirían serían Trinidad y Tobago, Venezuela y Bolivia con costos equivalentes a 7%, 5%, y 4% del PBI respectivamente.
Pero la balanza comercial argentina se encuentra entre las que mayor impacto negativo tendrían si caen los precios internacionales. De todos modos, Bolivia, Venezuela y Ecuador tendrían pérdidas en la balanza comercial de 10%, 9% y 8% del PBI respectivamente.
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