El índice merval presionadopor temas internos y fundamentalmente por el mal contexto externo de losmercados ha perforado claramente esta semana los soportes de 465 proyectados,inclusive se ha colocado claramente debajo de los 450 puntos, teniendo en cuentala estructura del merval creemos que la onda E no finalizó en los niveles de413 puntos, y que hay riesgos en consecuencia de que veamos un movimientodebajo de los 413 puntos. Más aún si el mercado americano continuara con lacaída actual a los niveles proyectados el índice merval debería cederposiciones hacia los 390 puntos no descartando niveles más deprimidos. En rigortécnico la onda E puede finalizar en cualquier momento luego que los 413 puntossean perforados. Y la restricción técnica es que no puede descender del puntoetiquetado como onda C que se encuentra en los niveles de 299 puntos. Si lacaída tipo pánico continúa en Wall Streett en el mes de Octubre, el índicemerval sufrirá seguramente la caída, tanto en Wall Street como en el Merval estacaída proporcionará una histórica oportunidad de compra de mediano y largoplazo, seguiremos de cerca la evolución de los indicadores america-nos porqueuna vez que encontremos el piso de mediano plazo y largo plazo, todos losmercados latinoamericanos encontrarán el suyo. La resistencia del merval haquedado conformado en la zona de 465, es necesario un movimiento arriba de 465para pensar que vimos un piso sólido para el índice. Más que el tema internocreemos que será el tema externo el que definirá el próximo gran piso demediano plazo de la bolsa argentina. Comentario común de mercados americanos.La caída de los últimos días en el nasdaq y en el dow incrementa los riesgos deque nos encontramos en un mercado bajista mayor a lo original-mente observado yque termino siendo una caída tipo pánico a soportes más deprimidos, para reciénallí producirse una histórica oportunidad de compra de mediano y largo plazo.El análisis de nuestro modelo sugiere en el caso particular del dow que lacaída desde 11755 hasta 9732 fue la onda A de un mercado bajista de medianoplazo, la recuperación desde 9732 hasta los 11400 puntos fue un plano en onda By nos encontramos en onda C, esta onda C por definición debería llevar losprecios debajo del nivel mínimo de 9732 puntos (al destruírse la hipótesis detriángulo) la onda C iguala la onda A en niveles de 9430-9350 puntos, y en 9100puntos toda la caída desde 11755 será igual porcentualmente a la caídaregis-trada en 1990 por el Dow (23%). Por lo tanto hay riesgos de una caída delDow debajo de 9732 hacia dichos objetivos, la resistencia es 10200-10450 sóloun movimiento arriba de esta zona mitigará los altos riesgos actuales de unacaída mayor, en el caso del Nasdaq la caída desde 5132 a 3040 fue la onda A, larecuperación desde 3040 a 4300 puntos fue una onda B y la actual caída es laonda C, la onda C iguala en terminos porcentuales la onda A en 2500 puntos y entérminos aritméticos en 2200 puntos. Mientras no tengamos señales dereversiones (por ejemplo un rebote en el dow capaz de superar los 10200-10450puntos) existen riesgos de una caída tipo pánico en todos los mercados haciadichos niveles de soportes deprimidos para recién en dicha zona producirse unaoportunidad histórica de compra de mediano y largo plazo en los mercadosfinancieros.
Por Roberto A. Ruarte.
