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Para lograr ese objetivo es necesario que el Banco Central conozca los determinantes de la tasa de inflación, que estos estén bajo su control y que conozca la función de reacción de la inflación a las variables que puede controlar.
Nada de esto parece ser aplicable a la situación actual de la economía argentina, pues existe un profundo desequilibrio que condiciona significativamente la posibilidad de procurar con seriedad un determinado nivel de inflación, pues ésta dependerá más del impacto de otras políticas que de la propia política monetaria.
Baste mencionar algunos de los problemas más significativos que no permiten asumir con seriedad una política de control de la inflación vía la política monetaria. En primer lugar, un significativo grado de desconfianza en la economía argentina, que ha llevado a una fuga de capitales sin precedentes; cualquier modificación en el nivel de confianza puede ocasionar cambios significativos en el nivel de la demanda agregada, con su consecuente impacto sobre los precios.
En segundo lugar, el hecho de que los precios relativos -en particular los salarios y los servicios públicos- están significativamente alejados de sus valores de equilibrio.
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