Preparan anuncios del canje: claves, EEUU y Alemania

La Argentina cerró exitosamente la oferta para salir del default, aunque el grado de adhesión se conocerá el jueves. Pese a la fuerte quita conseguida, igual el país continuará con un alto nivel de deuda, superior a los u$s 140.000 millones, lo que representa más de 85% del PBI. El próximo paso es sentarse a negociar con el FMI para conseguir la refinanciación de los vencimientos a partir del segundo cuatrimestre, lo cual ocurrirá desde el 15 de marzo. No hay que esperar que se trate de un trámite sencillo, pero por lo pronto con el éxito del canje de la deuda el panorama en lo económico para 2005 se despejó y confirma que será otro año de alto crecimiento.

Las cámaras compensadoras del exterior están procesando y enviarán en las próximas horas la información de los dos últimos días del canje, que permitirán llegar al número final de adhesión. Se espera que la cifra alcance a superar 75% y se ubique en un nivel más cercano a 80%.

«Por el momento, no estamos planificando cambios. El jueves se anunciará el resultado», señalaron ayer desde el Ministerio de Economía. La explicación es que recién estarían los datos finales el miércoles, pero deben ser procesados antes de la divulgación pública. El presidente Néstor Kirchner, por su parte, podría dar alguna pista sobre la adhesión durante la apertura de las sesiones ordinarias mañana en el Congreso.

• Dato oficial

Uno de los datos relevantes que ya pueden inferirse sobre el resultado final es que al superarse con seguridad 70% de adhesión, el monto de emisión del bono Par se elevará de u$s 10.000 millones previstos inicialmente a u$s 15.000 millones.

De esta forma, muchos inversores que entraron en la última etapa del canje (luego del «período temprano») podrán quedarse con este título, sin quita nominal de capital. Pero no se descarta que los pedidos de suscripción hayan superado levemente el monto ofrecido por el gobierno, considerando que en las primeras tres semanas ya se habían solicitado más de u$s 10.000 millones.

El único dato oficial que trascendió hasta ahora es que la aceptación del canje en el mercado local llegó a 98%. Claro que aquí también ingresaron algunos bonos que estaban en el exterior, pero que algunos inversores prefirieron trasladar a Buenos Aires.

De esta forma, el «tramo argentino» aportó casi 34% del total global al canje, lo cual aumentó las expectativas favorables sobre la aceptación total de la operación. Además del buen resultado local, también la mayor parte de los argentinos -con bonos del exterior- terminaron aceptando la oferta.

• Divulgación

El mapa del canje habría quedado conformado de la siguiente manera: casi 100% de aceptación en la Argentina, muy buena aceptación (superior a 80%) entre los fondos y bancos de Wall Street, aceptable en Alemania (más de 70%), en Italia habría ingresado entre 40% y 50%, mientras Japón habría sido el destino más flojo.

Si bien este jueves estará el dato sobre la aceptación final, recién el 18 de marzo sería divulgado oficialmente, tal como lo especifica el prospecto, mientras que el 1 de abril comenzarían a cotizar los nuevos bonos. Hasta el 18, por lo tanto, no comenzaría la negociación de los futuros títulos en el denominado « mercado gris», en donde se transan los valores de acuerdo con la cláusula «When and if» (es decir, siempre y cuando se emitan). No obstante, es probable que ya esta semana se registren compras y ventas de manera informal de los nuevos títulos entre algunos operadores, sobre todo en la Argentina.