Prestan a largo plazo, pero a tasa variable

Martín Redrado

Los bancos le están encontrando la vuelta a la posibilidad de prestar a largo plazo en pesos a las empresas, utilizando como mecanismo de ajuste la tasa BADLAR. La mayor parte de los préstamos que superan los 180 días se otorga con este esquema, que también es aceptado por el sector privado.

La BADLAR es la tasa que pagan los bancos a sus grandes ahorristas, definidos como aquellos que depositan más de un millón de pesos. La lista se compone de AFJP, compañías de seguros y fondos comunes de inversión en su mayoría, además de otras grandes empresas de todo tipo. En los últimos tres meses, la BADLAR de bancos privados tuvo un incremento significativo, ubicándose ahora en alrededor de 7,75% anual. «Los bancos están dispuestos a pagar mejor a quienes depositan grandes sumas, en un contexto de alta inflación, un dólar relativamente estable y mayor demanda por préstamos que existe en el mercado», señaló el economista de la consultora Alpha, Hernán del Villar.

• Incremento

Un banco local, que se encuentra entre los líderes del mercado crediticio, está incrementando los créditos que tienen este tipo de ajuste: «

Estamos colocando a tres años BADLAR más 7,5% anual. Esto representa una tasa levemente superior a 15% anual según los valores de hoy», destacó su gerente financiero. Si tuviese que estipular una tasa fija -aclara- la misma se ubicaría en valores cercanos a 20% anual, lo cual marca un diferencial demasiado elevado respecto del mecanismo de ajuste variable.

El crédito aumentó 35% en 2005 y se espera una evolución similar para este año. Las líneas destinadas al público se otorgan preferentemente con tasa fija, aun en el caso de los créditos hipotecarios de hasta 10 años de duración. En cambio, para el sector corporativo, las entidades optan por préstamos a tasa variable siempre y cuando no sean operaciones de muy corto plazo como descuento de cheques o facturas.

El Banco Nación también salió con créditos en pesos para empresas con plazos de hasta 10 años y tasas ajustables pero, según BAIBOR, que es la vigente para los préstamos entre bancos a 30 días, muy cercana a BADLAR (ayer cerró en 8,05% anual). Ricardo Bernal, gerente del área comercial de la entidad, explicó que «los préstamos salen a BAIBOR más 4,75% anual, es decir cerca de 13%. Para las empresas es muy atractivo, porque se trata de una tasa que hoy apenas está por encima de la inflación».

• Destino

En general, los préstamos con tasas ajustables se destinan a incrementar la inversión, por ejemplo el incremento de la capacidad instalada. A pesar de que el grueso de los fondos frescos que demandan las empresas es de corto plazo -y que se destina a capital de trabajo-lentamente se van extendiendo los plazos.

El interés de las entidades por colocar con ajuste de tasa BADLAR se está verificando en las últimas licitaciones de Lebac por parte del Banco Central. Es creciente la compra de títulos emitidos por la entidad que preside Martín Redrado con esta cláusula, lo que le permitió extender paulatinamente los plazos de colocación.

Para los bancos el negocio cierra, ya que permite « calzar» lo que les pagan a los grandes ahorristas con los préstamos al sector corporativo.

Hasta principios de 2005 la tasa para depósitos grandes era inferior a la vigente para los pequeños ahorristas. El motivo era que los bancos tenían muchos fondos excedentes para los que no tenían demanda. Pero con el aumento en la velocidad de colocación de nuevos préstamos cambió el panorama y por eso la tasa vigente para los grandes depositantes se fue separando de la actual para los individuos. Se estima que esta tendencia continuará en los próximos meses, ante la continuidad de la recuperación crediticia y una inflación que seguirá en niveles de dos dígitos durante 2006.