San Pablo - Brasil redujo su deuda nacional vinculada al dólar en más de dos tercios este año, aprovechando la recuperación de la confianza de los inversores y vendiendo más deuda en moneda local.
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Los títulos indexados en dólares representaban 11,2% de la deuda de 728.000 millones de reales (u$s 249.000 millones) en deuda local en noviembre, contra 36,4% a comienzos de año, según surge de cifras difundidas por el Banco Central.
El presidente Luiz Inácio Lula Da Silva logró revertir una pérdida de valor de la moneda -el real subió 21% este año tras devaluarse 35% en 2002-, lo que mejoró la confianza de los inversores en el país y permitió al gobierno vender más deuda denominada en reales.
A diferencia de la deuda vinculada al dólar, los pagos de títulos en reales no suben cuando la moneda se debilita, por lo que el país es menos vulnerable a las fluctuaciones monetarias.
• Objetivo
«Es un logro importante para nosotros que hayamos podido canjear una gran proporción de la deuda en dólares por bonos locales en tan corto tiempo», les dijo a los periodistas en conferencia de prensa en Brasilia Sergio Goldenstein, jefe de operaciones de mercado abierto en el Banco Central. «Seguiremos con esa estrategia en 2004. Es uno de nuestros principales objetivos.»
La creciente confianza de los inversores también permitió al Banco Central reducir su tasa de referencia para los créditos en 10 puntos porcentuales desde junio, a 16,5%, para promover la recuperación de la mayor economía sudamericana. La más reciente de esas reducciones ocurrió el miércoles y fue de 1 punto porcentual.
Los recortes de tasas le permitieron al gobierno aumentar las ventas de sus títulos a tasa fija, asegurando sus costos crediticios hasta que la deuda venza. Los bonos a tasa fija representaron 11,3% de la deuda local del gobierno en noviembre, contra 1,9% en enero.
Goldenstein dijo que Brasil tratará de seguir aumentando su deuda a tasa fija y bajar la cantidad de bonos a tasa flotante.
«El Banco Central y el Tesoro están haciendo lo correcto», dijo Christian Stracke, jefe de investigación latinoamericana en CreditSights Inc., una firma independiente de análisis. «Pero todavía son vulnerables a la volatilidad en la tasa de cambio».
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