Regirán desde hoy tasas máximas para depósitos

Desde hoy y durante toda esta semana, los bancos saldrán a ofrecer tasas máximas de 12,25% anual en dólares y de 14,75% en pesos en depósitos a plazo fijo. Esto se debe a que entrará en vigencia la nueva normativa del Banco Central, que establece castigos para las entidades que paguen más de un punto por encima de una tasa de referencia, que se difundió el viernes a última hora (11,25% anual en dólares y 13,75% en pesos) y que se modificará cada viernes de acuerdo a cómo evolucionen los intereses en el mercado.

La disposición no tendrá prácticamente efecto sobre los pequeños ahorristas, que están cobrando tasas inferiores a las que ahora se establecieron como «máximas» en la práctica. En cambio, sí tendrá un fuerte impacto en los grandes depositantes del sistema, que hasta el viernes estaban recibiendo tasas superiores a 30% anual en pesos y de 20% en dólares.

El nivel de referencia se fijará de acuerdo al promedio semanal de la tasa a plazo fijo de 30 a 59 días. En la muestra del BCRA sólo se tomarán en cuenta los depósitos inferiores a $ 100.000. Así, buscan eliminar la distorsión de los grandes ahorristas, que reciben rendimientos mucho más elevados que el promedio de los depositantes.

La reducción de tasas obligada para los bancos está en relación con una medida adoptada la semana pasada por el BCRA. Se dispuso que aquellas entidades que paguen más de un punto en plazo fijo por encima de la tasa de referencia deberán mantener inmovilizado 100% de los fondos que tomen.

Es decir que se quita todo incentivo para que la banca pague caro por tomar fondos en el mercado local. A ninguna institución le servirá tomar fondos si luego no puede prestarlos.

Incógnita

Actualmente, el Requisito Mínimo de Liquidez (o encaje) que se aplica para los plazos fijos es de 21%. Los depósitos a plazo que estén pactados por debajo de 12,25% en dólares y 13,75% en pesos seguirán con el mismo nivel de inmovilización.

La gran incógnita es qué pasará con aquellos inversores que tienen por encima de $ 500.000 en el banco y que usualmente reciben tasas mucho más altas que las promedio. En la lista aparecen AFJP, fondos comunes de inversión, compañías de seguro y empresas grandes y medianas.

Según los cálculos que realizan en el Central, cerca de $ 6.000 millones son inversores cautivos, como el caso de AFJP, aseguradoras y fondos comunes. Por más que se les baje las tasas, deben seguir en el sistema financiero debido a disposiciones vigentes.

En cambio, hay otros u$s 6.000 millones que sólo buscan mejores oportunidades de rendimientos. Habrá que ver como negocian a partir de hoy los bancos con este grupo para evitar una fuga de depósitos. Aunque las entidades no pueden aumentar los intereses por los depósitos que captan, sí pueden derivar esos fondos a otras alternativas de inversión como las cauciones bursátiles que rendían la semana pasada hasta 47% anual en pesos para colocaciones de uno a tres días.

Igualmente, hay que tener en cuenta que los topes de tasas que fija el Central son por lo menos seis veces más altos de lo que pagan los bancos en los Estados Unidos (menos de 2% anual en dólares).

Este tope a las tasas en la Argentina va en línea con la operación de canje que encaró el gobierno. Como los bancos colocarán sus fondos a 7% anual en dólares, no podían seguir financiándose a través de depósitos pactados a 15 o 20% anual. Con esta medida del BCRA, que preside Roque Maccarone, se busca avanzar en una reducción prácticamente inmediata de tasas en el mercado local.

También para las cajas de ahorro habrá topes. Si la retribución supera 50% la tasa de referencia, también el encaje pasa a 100%. Esto significa que los bancos no ofrecerán tasas superiores a 5,62% anual en dólares (50% de 11,25% anual) y de 6,87% en pesos en los depósitos a la vista, que incluye a cuentas corrientes y cajas de ahorro.

La medida implica una marcha atrás en la política que habían tomado algunas instituciones. Determinados habían salido en los últimos dos meses a ofrecer tasas superiores a 7% anual en dólares en cajas de ahorro para atraer a pequeños inversores. De esta forma, procuraron que la gente con temor a inmovilizar durante 30 días sus dinero, eligiera un depósito a la vista en vez de retirarlo del banco y dejarlo en caja de seguridad.

Si bien hubo quienes criticaron la iniciativa del Central por considerarla «dirigista», ya que impone una restricción para un precio de la economía, como la tasa de interés, los banqueros la apoyaron.