Los cierres de ayer de los bonos de mercados emergentes prenuncian para hoy una buena rueda para los títulos argentinos cuando reabran después del feriado por el Día del Trabajador Bancario. En los Estados Unidos, la renta de los bonos del Tesoro a 10 años subió a 4,73%, pero no desalentó a los inversores externos que están a la búsqueda de papeles emergentes porque quieren más ganancias.
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Los bonos de Brasil ayer subieron cerca de 0,30 por ciento, igual que los de Venezuela, mientras los de Ecuador crecieron 1 por ciento, por las buenas encuestas que dan ganador por 18 puntos al candidato de derecha Alvaro Noboa. Después de los bonos argentinos, los de Ecuador han pasado a ser los favoritos de los que quieren agregar alguna dosis de riesgo a su cartera.
Esta semana será neutra en noticias para los bonos porque Estados Unidos no difundirá indicadores de importancia. Hoy los inversores, después de los últimos índices que mostraron que no se desaceleró la economía norteamericana, están buscando en los nuevos datos señales para manejar su dinero. Por ahora, se conforman con los discursos de los funcionarios de la Reserva Federal.
Ayer habló el presidente de la Fed de Chicago, Michael Moskow, que advirtió que podrían necesitarse más incrementos en las tasas, ya que el riesgo de que la inflación se mantenga elevada era mayor que la amenaza de un menor crecimiento. Estas palabras hicieron subir la renta de los bonos del Tesoro a 4,73%. La semana pasada, esa renta fue de 4,60 por ciento, el nivel más bajo desde los primeros días de octubre. No son pocos los que dudan de que la Fed mantenga las tasas estables en su reunión de diciembre.
La apertura de hoy de los mercados locales será clave, porque nadie duda de que los bonos argentinos tienen un futuro de alzas, pero hay una fila de inversores que están esperando una toma de ganancias para entrar. Si esa toma se da en la apertura del mercado, nuevos jugadores dirán presente. El volumen de negocios será otro dato importante: la semana siempre empieza con pocos negocios, pero ahora, después de un feriado y con los bonos en sus precios más altos, eso puede cambiar.
Los bonos del canje y los cupones PBI entusiasman a los que más riesgo asumen. Los cupones subieron en dos semanas casi 13% y los bonos terminaron el viernes en los máximos del día. Además, el hecho de que se calcule que noviembre puede repetir la inflación de 0,9% de octubre hace más deseables los bonos que ajustan por el CER.
