Se frenó la suba de bonos y el riesgo-país creció 4,3%

Martín Redrado

En un mercado que movió poco volumen y muy pendiente de las noticias que llegaban de Wall Street, los títulos públicos no consiguieron mantener la racha alcista que acumularon durante tres jornadas. Ayer hubo ventas selectivas que provocaron caídas de precios de hasta 2%, aunque algunos títulos (sobre todo de plazos más cortos) confirmaron su firmeza pese a las turbulencias.

La recuperación final que tuvo Wall Street (que en la última hora de operaciones terminó ganando más de 1%) no llegó a reflejarse en las cotizaciones locales debido a que ya se había dejado de operar. Por eso, en los minutos posteriores al cierre algunos brokers se esperanzaron con una mejor apertura para hoy.

Algunos datos generan tranquilidad. El Banco Central, a cargo de Martín Redrado, sigue comprando dólares para sostener la cotizaciónde la divisa. Esto implica que se alejóel escenario de fuga de divisas que se produjoentre agosto y octubre, cuando comenzó la crisis «subprime» en los Estados Unidos. El dólar operó en el MAE casi toda la jornada con tendencia bajista y cerró en el mínimo del día, a $ 3,13. Se trata del nivel más bajo que la entidad aceptó en los últimos meses para el dólar, al menos de manera implícita. En las casas de cambio siguió a $ 3,15.

Tasas de interés

Otro dato alentador tiene que ver con las tasas de interés. Por primera vez en varios meses, la BADLAR (rendimiento que pagan los bancos por depósitos de más de $ 1 millón) se ubicó por debajo de 12% anual, cuando a fin de año se había acercado a 14%. El elevado nivelde liquidez que existe en el sistema financiero luego de la inyección de pesos que efectuó el BCRA en diciembre y lo que va de enero permitió una disminución de las tasas.

No está claro si este fenómeno será trasladado a un menor costo de financiamiento para empresas y personas, ya sea a través de adelantos en cuenta corriente o fideicomisos financieros, entre otras alternativas.

El Discount en pesos, el título más operado en el mercado local, resultó el más perjudicado, aunque había sido uno de los que encabezaron la recuperación las últimas jornadas. Ayer cayó 1,8% para finalizar a $ 117,10 en el mercado mayorista.

Otros bonos de largo plazo también resultaron afectados: el Par en dólares, con pocas operaciones, terminó 2,3% abajo. Esto hizo subir de manera significativa (4,3%) el riesgo-país, que cerró en 437 puntos básicos.

Pero algunos papeles compensaron. Uno de los que tuvieron mejor comportamiento fue el PRE8, que por tener alto rendimiento y plazo corto resistió el embate. Los inversores siguen apostando a una recuperación leve de los títulos por su atractivo rendimiento tanto en pesos (cerca de 18% anual tomando el ajuste por inflación), como en dólares-(con tasas de entre 10 y 10,5%).

El mercado bursátil se vio afectado por el derrumbe de Petrobras Energía, que cayó casi 20%. El índice Merval cerró con una pérdida de 2,39% y consiguieron sobresalir algunos pocos papeles: Telecom, que ganó 1,40%; y Banco Macro, que arrancó bien arriba por la recompra de acciones, pero terminó sin cambios.