Se toma más dinero y más caro

Basilea (EFE) - Pese a la volatilidad existente en los mercados financieros, las emisiones de deuda alcanzaron los 259.000 millones de dólares en el tercer trimestre del año y las emisiones en dólares duplicaron a las denominadas en euros.

El cauto optimismo dejó paso a una inquietud creciente en los mercados financieros internacionales a partir del pasado setiembre, según el último informe del Banco Internacional de Pagos.

Los mercados de capitales y deuda, que en los meses inmediatamente anteriores se beneficiaron del optimismo generado por datos macroeconómicos favorables, comenzaron a resentirse de la revisión a la baja tanto de esos datos como de las previsiones de beneficios empresariales.

La inquietud se extendió al mercado de los bonos de sociedades anónimas, que comenzó a prestar mayor atención a la solvencia de los emisores para determinar la relación entre su nivel de endeudamiento y sus medios propios, algo que afectó sobre todo a las empresas de telecomunicaciones.

También se incrementó el margen entre el costo de los empréstitos y el tipo de interés de los préstamos en la deuda de los países en desarrollo, debido a la incertidumbre política en varios de ellos.

Pese a todos esos factores de inseguridad y al nerviosismo imperante en los mercados de capitales, la emisión neta de títulos de deuda internacionales alcanzó 259.000 millones de dólares entre julio y setiembre, nivel ligeramente inferior al del trimestre anterior.

Menos emisión


Las empresas que carecían de la mejor marca en la clasificación de riesgos (la triple A) y las instituciones financieras europeas aminoraron el ritmo de emisión de deuda.

Esa tendencia fue contrarrestada por la actividad renovada de las agencias financieras norteamericanas dedicadas al sector de la vivienda, que aprovecharon sus buenas marcas de solvencia para emitir deuda fija a largo plazo.

Las emisiones de deuda en dólares casi fueron el doble de las denominadas en euros, con lo que se invirtió la tendencia de 1999, cuando la moneda única europea predominó en ese aspecto pese a su debilidad creciente.

Los países en vías de desarrollo levantaron 7.800 millones de dólares netos en el mercado internacional de títulos de deuda en el tercer trimestre, algo más que en el segundo, con lo que se aproximaron a los niveles del año anterior en conjunto.

La Argentina, Brasil y México fueron emisores de deuda especialmente activos en el tercer trimestre, señala el banco de Basilea en su informe, según el cual un clima algo más adverso en los mercados financieros internacionales puede presagiar un descenso de actividad en ese sector.

Los créditos a América latina y al Caribe crecieron en 2.000 millones de dólares en el segundo trimestre. Los empréstitos transnacionales se dirigieron en especial a México, con un total de 3.900 millones.

La mayor parte del flujo en dirección a México estaba relacionado con las adquisiciones por bancos españoles de institutos financieros locales.

En Brasil, un descenso de los créditos al sector no bancario fue compensado por flujos interbancarios, mientras que en la Argentina el total de créditos disminuyó en cien millones de dólares, debido sobre todo a las transacciones entre oficinas bancarias.

Aumento

No obstante, si se excluye la actividad interbancaria, los créditos transnacionales a argentinos aumentaron en realidad en el segundo trimestre en novecientos millones de dólares.

Según comprueba el informe, la actividad bancaria internacional siguió su ritmo expansivo en el segundo trimestre del año, impulsada por las compras de títulos por parte de los institutos financieros y por el regreso de los bancos japoneses al mercado financiero.

Los créditos transfronterizos aumentaron en 110.000 millones de dólares, nivel superior a la media de los dos años anteriores, aunque por debajo del alcanzado en el primer trimestre de 2000.

Los flujos de créditos a prestatarios distintos de los bancos se redujeron considerablemente en el segundo trimestre, y los norteamericanos reemplazaron a los europeos como el grupo que más préstamos contrató.