Sea caro o barato, continúa subiendo

Como están las cosas, para poder pagar una acción de yahoo! únicamente con las ganancias que genera la empresa, necesitaríamos vivir 146 años. Claro que no todos los papeles de la "nueva economía" necesitan de tanto tiempo para justificar su compra únicamente en base a sus ingresos corrientes. Por ejemplo, Nortel necesita 86 años de resultados, Ebay 108, etc., etc. Pero no son únicamente los papeles tecnológicos los que pueden merecer la definición de "caros", de hecho el total de los integrantes del índice S&P 500 promedia un valor de 32 unidades. Si se quiere, podemos intentar cualquier comparación con el pasado, pero claro que la última vez que las acciones rozaron estos valores el escenario global era muy distinto. Tanto como puede serlo una economía que avanza a toda marcha, de otra en la que no está demasiado claro si avanzamos, giramos en torno de un punto fijo o estamos retrocediendo. Afortunadamente, el precio de las acciones rara vez guarda relación con lo que la lógica economicista pretende, aun cuando la contracara de esto es que muchas veces debemos movernos por una zona de "hielo finito", en la que cualquier mal paso puede significar un desastre. Hay quien definió la jornada de ayer como una de neutralidad, pero en el escenario que vivimos, aun 0,07% que ganó el Dow al cerrar en 9.223,09 puntos debe ser recibido como una verdadera suba. Es que no sólo el volumen negociado creció de manera significativa, y se neutralizó un arranque negativo, sino que el S&P volvió a posicionarse encima de la línea de los 1.000 puntos. Para mejor, los números que presentó Alcoa luego del cierre, prenuncian que tal vez la temporada de balances que recién se inicia podría ser mejor que lo esperado.