"Sería milagroso crecer a 4% durante 10 años"

El director de Standard and Poor's (S&P) encargado del grupo que califica las deudas soberanas en la región, Joydeep Mukherji, sostuvo que «el problema de la Argentina no es de crecimiento sino de estabilidad».

Agregó que la evaluadora no tiene pensado modificar la calificación del país debido a que «normalmente» no se cambian en años electorales.

En una entrevista llevada a cabo en las oficinas de S&P ubicadas en la zona de Retiro, Mukherji definió a Néstor Kirchner como un político «muy pragmático» que sabe acomodarse a los cambios. Sostuvo que «sería un milagro que la Argentina logre un crecimiento de 4% durante 10 años seguidos».

Periodista: ¿Qué tendencia observó duranteel último año en la región?

Joydeep Mukherji: En 2006 subimos la calificación de seis países y no hubo ninguna caída soberana en Latinoamérica. Algunos han aprovechado la situación mejor que otros para sanear sus finanzas, desarrollar sus mercados locales y reducir la carga de la deuda. Todos los países están en mejor posición que hace cuatro años y esto se debe a que hubo crecimiento constante de 5% para la región. Otro factor muy interesante es que casi todos tienen tasas de cambio flexibles. En el caso de la Argentina, más allá de la intervención del Banco Central en los mercados cambiarios, existe una mayor flexibilidad. Esta flexibilidad más el aumento en los recursos tributarios, la mayor cantidad de fondos de inversiones y otras fuentes para financiarla deuda, le permiten al gobierno una mejor posición para enfrentar un cambio en el contexto económico.

P.: ¿Existe la posibilidad en el corto plazo que se eleve la calificación de la Argentina del B+ actual?

J.M.: Tenemos una perspectiva estable sobre la calificación. La subimos dos veces en 2006 y este año no estamos señalando una suba ni baja. Además, normalmente no subimos la calificación en años electorales. Todo depende de lo que pase en la economía y también en las políticas del país.

P.: ¿Cree que la política del BCRA de intervenir en los mercados cambiarios es correcta?

J.M.: Es un tema difícil porque la política implementada en el tipo de cambio tiene que ver con otras como la fiscal y monetarias. El BCRA tiene muchas prioridades y el desafío es cómo ajustar entre las prioridades para lograr varias metas. Desde el punto de vista técnico, el BCRA ha tenido éxito para mantener sus prioridades: elevó sus reservas, mantuvo el tipo de cambio más o menos estable y no contribuyó demasiado a la inflación. Bajo este panorama el BCRA está actuando con responsabilidad por lo que el desafío o el problema no está en esta institución. El gobierno tiene la opción de aceptar una desaceleración de la economía, algo muy difícil en un año de elecciones, o continuar con una política que tiende a promover el crecimiento de la economía, pero con mayores presiones inflacionarias.