Serios problemas para empresas por medidas

Las demoras del Banco Central para autorizar las remesas de divisas al exterior ya provocaron una grave consecuencia en el sector privado. Ayer, la empresa de infraestructura IMPSA, del grupo Pescarmona, incumplió con el pago de los intereses de una Obligación Negociable por u$s 6,53 millones a inversores internacionales debido a que no recibió a tiempo la autorización.

Para evitar estos problemas, el BCRA está en plena elaboración final de las normas para determinar de qué forma se debe pedir autorización para girar divisas fuera de la Argentina. Hasta ahora, de acuerdo al Decreto 1.570/ 01, sólo algunas operaciones de comercio exterior y los pagos de tarjetas de crédito pueden girarse sin autorización previa. El resto de las operaciones que implique salida de dólares requiere un visto bueno de la autoridad monetaria.

El texto en elaboración dirá que los pedidos deberán ser realizados con antelación suficiente. Esto cabe para operaciones programadas, como el pago de una ON, royalties o el envío de dividendos. Obviamente, también habrá una ventanilla para tratar los casos de urgencia.

Las entidades, según se dispuso ayer, deberán enviar al Central una vez por semana (hasta el miércoles a las 12) los pedidos por rubro de actividad.

Sólo deben informar quién lo solicita y el monto que se estaría girando al exterior. Los propios bancos serán los encargados de chequear que la documentación presentada por la empresa o el individuo sea válida, bajo peligro de fuertes sanciones.

En cuanto a la situación puntual de IMPSA, fuentes de la compañía aseguraron que «la intención del pago existe y el dinero ya está en poder del Banco Galicia para que éste efectúe el pago». Las dudas del mercado se acentuaron debido a que el vencimiento original fue el 30 de noviembre, pero la compañía utilizó la prórroga prevista en las cláusulas de emisión de la ON.

IMPSA ya estaba calificada con una doble C, es decir muy cerca a la cesación de pagos. Se esperaba para última hora de hoy o primera de mañana que las calificadoras redujeran la nota hasta D (default). La empresa tiene un fuerte vencimiento de capital de esta ON por u$s 137 millones que vence en mayo de 2002.

• Sin problemas

Este mes presenta fuertes vencimientos de ON. En total, hay 1.034 millones de dólares de deuda privada, con 588,1 millones de dólares en cabeza de empresas y 446,2 millones de dólaresde bancos. De ese total, ya vencieron u$s 300 millones la semana pasada.

En general, al inicio de diciembre no hubo problemas. Edenor, que pagó un vencimiento de u$s 108 millones el martes 4, ya había enviado el dinero a los acreedores antes de las limitaciones.

«No puede haber tantas demoras para autorizar los pagos al exterior. Se trata de una falta grave de transparencia para el sistema», se quejaba ayer un banquero que todos los días llama al BCRA para pedir la autorización correspondiente.

Las compañías pequeñas y medianas, que no tienen emisiones de ON ni deudas con el exterior, igual tienen que hacer malabarismo para cumplir con sus deudas. En principio, los bancos están renovando las líneas dedicadas al financiamiento de empresas como adelantos en cuenta corriente.

Una ventaja que tienen las PyME en los últimos días es que al pasarse las deudas a dólares están pagando una tasa de entre 20% y 22% anual en dólares. Se trata de un nivel que está prácticamente en la mitad de lo vigente la semana pasada para el financiamiento en pesos.

Las restricciones al retiro de fondos de los bancos detuvo la sangría de depósitos. Por eso, las entidades no precisaron achicar los márgenes de financiamiento a las compañías, que difícilmente estén hoy en condiciones de cancelar deuda asumida con el sector financiero.

Una sorpresa: algunas compañías extranjeras, fundamentalmente multinacionales, están trayendo fondos del exterior para cancelar créditos tomados con entidades locales. En realidad, prefieren no seguir endeudados a tasas altas cuando el negocio no rinde, sobre todo pudiendo acceder a líneas de la casa matriz.