Bueno: la soja se recuperó en Chicago

Se esperan menores rendimientos para la oleaginosa y eso disparó su cotización

El mercado de Chicago reaccionó de manera positiva tras la publicación del informe del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos, en el que se detallan las estimaciones de producción y al mismo tiempo de oferta y demanda de granos a nivel global. En soja, la posición Enero-22 cerró a u$s445,52 con un alza de 8,82 y para marzo-22 cerró a u$s449,93 tras haber ganado 8,73.

El dato más llamativo llegó del lado de la oleaginosa debido a la reducción de la expectativa sobre la cosecha estadounidense, que pasaría de 121,06 a 120,43 millones de toneladas contra una previsión de los privados que era de 122,04 millones. Las subas se amortiguaron gracias al ajuste que realizó el organismo para las exportaciones ya que impactaron sobre las existencias finales, que si bien crecieron respecto de octubre, de 8,71 a 9,25 millones de toneladas, quedaron debajo de los 9,85 millones calculados por los operadores.

Ariel Tejera, responsable del Dpto. de Análisis de Mercados de la corredora Grassi destacó a Ámbito que “los números publicados no imponen un cambio significativo en el escenario. En el caso de la soja, la oferta norteamericana aparece cada vez más cómoda para hacer frente a la demanda y para esperar por el empalme con el ingreso de la cosecha sudamericana. Sin embargo hay que destacar un número importante: el USDA, recortó en 1 millón de toneladas las estimaciones de importaciones de soja de China. Si bien se mantendrían en buen volumen, se trata de una variable a monitorear hacia adelante, ya que parece estar encontrando un techo. Como se están planteando los números, tanto en soja como en maíz, la idea de volver a ver un escenario similar al de principios de este año en materia de precios, parece diluirse”.

En tanto Enrique Erize, titular de la Consultora Novitas, aseguró en diálogo con Ámbito que “para la soja se esperaba un informe bajista. El USDA redujo la estimación de producción pero para compensar también acortó las exportaciones, con lo cual el número de stocks -de aquí a un año- que era 7,3% ahora pasó al 7,8%. Se esperaba algo mejor que esto, por eso el mercado reaccionó con alzas”.

Según Erize, “lo que suena disparatado es se ubique a la Argentina con 49,5 millones de toneladas con un año que a nivel climático repetirá un fenómeno La Niña. En esos escenarios, la historia nos indica que las caídas de rendimientos fueron de entre 15% y 30%. Con una caída de 15% la cosecha Argentina sería de 39 millones y si tomamos la hipótesis más pesimista, con una caída de rinde del 30% tendríamos una cosecha de 31,8 millones de toneladas, por lo tanto en cualquiera de las dos circunstancias los números no cierran. Creo que este escenario aún no lo esta observando el mercado de Chicago, porque si bien reaccionó con un impacto alcista, restaría corregir el pronóstico de producción de soja en Argentina, porque la actual es absolutamente fantasiosa”.

El analista recordó que en el mercado global de la oleaginosa hay tres jugadores clave: Estados Unidos, Brasil y Argentina. El primero aumentaría la producción de 112 a 120 millones de toneladas, Brasil llegaría a 144 millones de toneladas, pero en el caso de Argentina desde el USDA aseguran que pasaría de 47 a 49,5 millones de toneladas. “No sólo no tuvimos 47 millones este año sino que además aseguran que aumentaríamos hasta 49,5 millones de toneladas con menos área sembrada y un año Niña por delante. Creo que hay 10 millones de toneladas que tendrán que ajustarse”.