Solo crece la industria

Abel Viglione es escéptico sobre los datos del crecimiento de la economía en el primer trimestre del año. Según el economista de FIEL, sólo crece parte de la industria, mientras que quedan fuera los servicios y estaríamos a uno o dos años de llegar a un «cuello de botella».

PERIODISTA: La economía creció 5,2% en el primer trimestre. ¿Estamos ante una recuperación sólida?

Abel Viglione: Lógicamente es una buena noticia, pero hay dos puntos para tener en cuenta y conocer la verdadera dimensión del anuncio. En primer lugar estamos comparando contra el primer trimestre de 2002, lo que no representa una base sólida porque en ese momento se vivía lo peor de la crisis. Además, y porque la comparación se hace contra el piso de la crisis, lo que se ve es una recuperación y no un crecimiento sólido.

P.: ¿Cuál es el segundo punto?

A.V.: El crecimiento de la economía se da fundamental-mente entre los bienes, lo que está reflejado en la evolución del estimador mensual industrial (EMI). En el sector servicios probablemente hay retracción o por lo menos un estancamiento. Para que haya un crecimiento sólido, deberían estar aumentando los dos rubros y no uno solo.

P.: Pero igualmente es importante que suba la producción...

A.V.:Aquí también hay que hacer una salvedad. Los bienes que están creciendo se limitan a la producción basada en la sustitución de importaciones y algunas exportaciones con poco valor agregado. El resto de la industria sólo se recupera levemente de lo que fue lo peor de la crisis.

P.: ¿Qué tiene que pasar para que haya un crecimiento más global?

A.V.: Lo único que garantiza un crecimiento sólido es que haya una fuerte inversión. Puede ser en equipos, en contratación de mano de obra (en cantidad y calidad) y, final-mente, con la incorporación de tecnología. Claramente estos factores no se están dando y es muy difícil que se den en el corto plazo.

P.: ¿Pueden darse rápidamente?

A.V.: Sinceramente, no veo por qué puede haber voluntad de invertir en laArgentina, salvo negocios muy puntuales y seguros.

P.: La idea del gobierno es apelar a la obra y la inversión pública.

A.V.: La inversión, en general, puede dividirse en 60% en construcción pública y privada, y 40% en equipos y tecnología. Un sistema como el que imagina el próximo gobierno impacta en el primer caso. Como venimos de un nivel mínimo de inversión en obra pública, lógicamente veremos un aumento fuerte en la demanda. Pero esto tiene un límite y no es sostenible en el tiempo.